近期，多家網(wǎng)貸平臺(tái)關(guān)閉活期理財(cái)產(chǎn)品。投資人為兼顧收益及流動(dòng)性，轉(zhuǎn)戰(zhàn)短期標(biāo)。
去年年底，網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則暫行辦法（征求意見稿）發(fā)布后，網(wǎng)貸活期理財(cái)產(chǎn)品合規(guī)性遭到質(zhì)疑。對(duì)于活期產(chǎn)品是否會(huì)被全面禁止，各大平臺(tái)對(duì)《征求意見稿》的解讀并不相同。有平臺(tái)表示其已停止擴(kuò)大活期理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模。另有相當(dāng)一部分平臺(tái)則仍在觀望，暫時(shí)并沒有關(guān)閉或暫?；钇诶碡?cái)?shù)挠?jì)劃。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，目前涉及活期理財(cái)產(chǎn)品的平臺(tái)數(shù)量超過40家左右。近期，不少平臺(tái)宣布關(guān)閉活期理財(cái)業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士表示，未來肯定會(huì)有更多平臺(tái)關(guān)閉活期理財(cái)，如果真正在監(jiān)管框架下做活期理財(cái)，對(duì)于平臺(tái)來說成本和要求都太高。一些P2P平臺(tái)下架活期后，投資者開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)短期標(biāo)，以兼顧收益性和流動(dòng)性。
網(wǎng)貸理財(cái)
約40家平臺(tái)涉及活期理財(cái) 存三大風(fēng)險(xiǎn)多家平臺(tái)關(guān)閉
據(jù)了解，目前P2P活期理財(cái)產(chǎn)品背后的對(duì)接資產(chǎn)主要有以下三類，第一類是貨幣基金，P2P平臺(tái)與銀行、基金公司合作，成為它們的代銷渠道；第二類是P2P的標(biāo)的組合，主要是指平臺(tái)將多種不同類型的資產(chǎn)打包銷售，對(duì)接活期資金池；第三類則是P2P平臺(tái)資產(chǎn)的靈活轉(zhuǎn)讓。
“首先是資金池的問題。P2P網(wǎng)貸活期理財(cái)最大的風(fēng)險(xiǎn)在于涉嫌資金池；其次是混業(yè)經(jīng)營(yíng)的問題。P2P網(wǎng)貸活期產(chǎn)品容易成為基金產(chǎn)品的代銷渠道；第三則是代客理財(cái)?shù)膯栴}。目前大多數(shù)活期理財(cái)產(chǎn)品沒能清晰表述投資標(biāo)的，因此大多數(shù)的投資人對(duì)于活期理財(cái)?shù)耐顿Y去向不明，無法做到確認(rèn)。”網(wǎng)貸之家高級(jí)分析師張葉霞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
這也就是P2P活期理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)所在，因此不少平臺(tái)選擇了關(guān)閉活期理財(cái)業(yè)務(wù)。本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，目前涉及活期理財(cái)產(chǎn)品的平臺(tái)數(shù)量超過40家左右，安心貸、溫商貸已經(jīng)關(guān)停活期理財(cái)項(xiàng)目，短融貸計(jì)劃關(guān)?；钇诶碡?cái)項(xiàng)目，小牛在線已經(jīng)關(guān)閉部分活期理財(cái)項(xiàng)目，積木盒子主動(dòng)降低了活期產(chǎn)品的額度。
對(duì)此，小牛在線COO余軍在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)解釋稱，“公司確實(shí)已下架‘活期牛’產(chǎn)品，目前正在對(duì)‘天天牛’產(chǎn)品進(jìn)行整改。個(gè)人認(rèn)為只要實(shí)現(xiàn)了銀行賬戶托管和產(chǎn)品單獨(dú)記賬兩項(xiàng)前提條件，活期產(chǎn)品通過技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金和資產(chǎn)的完全匹配，不宜一棒子打死，但一定要有嚴(yán)格的限定和流動(dòng)性壓力測(cè)試。”
普天貸也在近期下架了活期理財(cái)。平臺(tái)CEO吳海生對(duì)本報(bào)記者表示，“現(xiàn)在沒有活期理財(cái)產(chǎn)品。”他認(rèn)為，“活期理財(cái)本身并不可怕，它需要的是設(shè)定好底線、確定好邊界、保護(hù)好投資人利益。全盤否定活期理財(cái)是有失偏頗的。”
對(duì)于活期產(chǎn)品是否會(huì)被全面禁止，各大平臺(tái)對(duì)《征求意見稿》的解讀并不相同。有平臺(tái)表示其已停止擴(kuò)大活期理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模。另有相當(dāng)一部分平臺(tái)則仍在觀望，暫時(shí)并沒有關(guān)閉或暫?；钇诶碡?cái)?shù)挠?jì)劃。
活期理財(cái)或存一線希望 網(wǎng)貸平臺(tái)短標(biāo)應(yīng)對(duì)流動(dòng)性
“從目前情況看，平臺(tái)如果能與銀行合作進(jìn)行資金存管，同時(shí)采取技術(shù)手段對(duì)于項(xiàng)目融資金額進(jìn)出作出合規(guī)匹配，有活期理財(cái)?shù)钠脚_(tái)提高其項(xiàng)目信息披露完整度，并且由投資人確認(rèn)作出投資行為，活期理財(cái)產(chǎn)品尚存一線希望。”張葉霞表示。
“活期產(chǎn)品被下架之后，平臺(tái)的流動(dòng)性一定會(huì)受到影響，P2P投資者也難以兼顧流動(dòng)性和收益。” 中投顧問金融行業(yè)研究員邊曉瑜認(rèn)為。
吳海生對(duì)本報(bào)記者表示，“如果監(jiān)管細(xì)則確實(shí)要求暫?；钇诶碡?cái)，那么只能加強(qiáng)債權(quán)項(xiàng)目的期限搭配，側(cè)重儲(chǔ)備一個(gè)月左右的短期債權(quán)項(xiàng)目，適當(dāng)開拓短期過橋類超短期債權(quán)項(xiàng)目，兼顧流動(dòng)性與收益。”
“活期下架以后，本身不會(huì)導(dǎo)致平臺(tái)產(chǎn)品的流動(dòng)性出現(xiàn)問題，因?yàn)槠脚_(tái)現(xiàn)有活期產(chǎn)品的流動(dòng)性是依靠免費(fèi)自動(dòng)債權(quán)轉(zhuǎn)讓方案和適當(dāng)匹配貨幣基金實(shí)現(xiàn)。沒有活期產(chǎn)品導(dǎo)致客戶不斷重復(fù)購(gòu)買短期產(chǎn)品會(huì)降低客戶體驗(yàn)才是各平臺(tái)擔(dān)憂的。復(fù)雜的操作本身導(dǎo)致投資者進(jìn)入比較繁瑣的操作流程中，這不能滿足90后群體的生活習(xí)慣。”余軍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者稱。
開鑫貸總經(jīng)理周治翰表示，“對(duì)于活期產(chǎn)品，由于網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的定位是信息中介，不能設(shè)立資金池，因此，在產(chǎn)品流動(dòng)性管理方面，網(wǎng)貸平臺(tái)更為可行的方式是與銀行、基金公司等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)合作，利用這些機(jī)構(gòu)的專業(yè)資質(zhì)，提供相應(yīng)的服務(wù)，滿足用戶的流動(dòng)性需求。”
符合監(jiān)管的活期產(chǎn)品成本太高 未來更多平臺(tái)將關(guān)閉活期產(chǎn)品
《證券日?qǐng)?bào)》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，從平臺(tái)運(yùn)營(yíng)上來看，活期理財(cái)也加劇了網(wǎng)貸平臺(tái)本身的風(fēng)險(xiǎn)，即使是債權(quán)轉(zhuǎn)讓的情況下，平臺(tái)仍可能自備一部分資金來對(duì)沖投資者贖回的部分，在這樣的情況下，平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著規(guī)模擴(kuò)大而增加，因此活期理財(cái)對(duì)平臺(tái)本身也是一種高壓項(xiàng)目
從投資者心理來看，很多投資人認(rèn)為活期隨存隨取很安全。但不可否認(rèn)，P2P的活期理財(cái)本身確實(shí)存在一定風(fēng)險(xiǎn)，就像擊鼓傳花，大多數(shù)投資人永遠(yuǎn)僥幸認(rèn)為自己不是最后的那一人。就是這樣的心里，讓很多投資人愿意去一些活期理財(cái)收益較高的P2P平臺(tái)投資。P2P平臺(tái)也因此招攬了大量的客戶。
對(duì)此有業(yè)內(nèi)人人士表示，“活期理財(cái)并不意味著安全，資金安全是建立在完善的風(fēng)控體系和責(zé)任監(jiān)管下，而不是在字面上的意思。”
周治翰認(rèn)為，活期理財(cái)產(chǎn)品到底該如何做是很值得探討的問題。他對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“投資人都有資金臨時(shí)周轉(zhuǎn)的需求，因此，如果平臺(tái)能夠滿足投資人活期理財(cái)?shù)男枨螅瑹o疑是非常受歡迎的。關(guān)鍵是要做到，活期產(chǎn)品不能涉嫌資金池、代客決策等監(jiān)管紅線，并做好流動(dòng)性管理。”
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，有些平臺(tái)甚至不惜賠本賺吆喝，推出這一項(xiàng)目來吸引投資者。而隨著活期產(chǎn)品的熱銷， 活期資金規(guī)模積累得越來越大，新進(jìn)資金規(guī)模如遠(yuǎn)小于提現(xiàn)資金規(guī)模，一旦發(fā)生大規(guī)模用戶提現(xiàn)， 將造成無法控制的擠兌風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)平臺(tái)造成毀滅性影響。
不過，有業(yè)內(nèi)人士表示，盡管目前不少活期理財(cái)?shù)钠脚_(tái)存在著不合規(guī)的情況，但并不意味著活期理財(cái)產(chǎn)品全部違規(guī)。在合規(guī)的前提下，活期產(chǎn)品的運(yùn)作確實(shí)對(duì)平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)技術(shù)水平提出了較高的要求，“不是所有平臺(tái)都適合經(jīng)營(yíng)活期產(chǎn)品”
“未來肯定會(huì)有更多平臺(tái)關(guān)閉活期理財(cái)，如果真正在監(jiān)管框架下做活期理財(cái)，對(duì)于平臺(tái)來說成本和要求都太高。”一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者坦言。

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