同業(yè)和表外業(yè)務(wù)規(guī)模收縮 金融去杠桿效果顯現(xiàn)
央行去年推出宏觀審慎評(píng)估體系，從今年一季度起開始按季度考核金融機(jī)構(gòu)。由于宏觀審慎考核對(duì)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理和流動(dòng)性管理都提出了更嚴(yán)格要求，使得銀行開始主動(dòng)調(diào)整同業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)，銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)出現(xiàn)了明顯收縮， 從目前來看，金融去杠桿效果已經(jīng)顯現(xiàn)。
金融去杠桿效果顯現(xiàn)
受央行宏觀審慎考核（MPA）及銀監(jiān)會(huì)“三違反”“三套利”“四不當(dāng)”專項(xiàng)治理等嚴(yán)監(jiān)管政策影響，銀行業(yè)開展同業(yè)、表外業(yè)務(wù)顯得更為審慎。自6月底以來，銀行理財(cái)規(guī)?？傮w呈下降態(tài)勢，尤其是同業(yè)理財(cái)規(guī)模出現(xiàn)大幅下降，表外業(yè)務(wù)逐步回歸表內(nèi)。
嚴(yán)監(jiān)管指向同業(yè)和表外業(yè)務(wù)
在金融去杠桿的背景下，為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，更好地調(diào)節(jié)流動(dòng)性，防止銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，監(jiān)管部門近期密集出臺(tái)文件，強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，內(nèi)容直指銀行同業(yè)和表外業(yè)務(wù)。
4月初，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的指導(dǎo)意見》，提出整治同業(yè)業(yè)務(wù)，加強(qiáng)交叉金融業(yè)務(wù)管理，將同業(yè)業(yè)務(wù)納入流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測范圍，并強(qiáng)調(diào)新開展同業(yè)投資業(yè)務(wù)不得進(jìn)行多層嵌套，要根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)準(zhǔn)確計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)，足額計(jì)提資本和撥備。近日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于開展銀行業(yè)“監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān)聯(lián)套利”專項(xiàng)治理的通知》，同樣劍指銀行業(yè)同業(yè)等跨市場、跨行業(yè)交叉性金融業(yè)務(wù)中存在的杠桿高和套利多等問題。而7月初央行發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報(bào)告（2017）》要求重點(diǎn)關(guān)注銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量、流動(dòng)性、同業(yè)業(yè)務(wù)、銀行理財(cái)和表外業(yè)務(wù)等領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。
民生銀行(600016,診股)首席研究員溫彬表示：“同業(yè)業(yè)務(wù)是銀行的重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域，有利于改善銀行體系流動(dòng)性，提高金融效率。但近幾年來同業(yè)業(yè)務(wù)逐漸脫離原來的業(yè)務(wù)屬性：一是成為規(guī)避金融監(jiān)管的通道，甚至發(fā)生借道同業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管套利等行為；二是銀行同業(yè)資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象比較嚴(yán)重，導(dǎo)致資金‘脫實(shí)向虛’，沒有很好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”同時(shí)，同業(yè)業(yè)務(wù)的期限錯(cuò)使得流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)快速積聚。銀行代銷理財(cái)產(chǎn)品違規(guī)銷售、虛假宣傳等情況也加劇了表外業(yè)務(wù)所承載的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)市場流動(dòng)性和銀行體系穩(wěn)定性造成了嚴(yán)重影響，從嚴(yán)監(jiān)管成為迫切之舉。
同業(yè)和表外業(yè)務(wù)規(guī)模收縮明顯
受監(jiān)管趨嚴(yán)影響，今年以來，銀行資金端成本上揚(yáng)，而資產(chǎn)端收益驅(qū)動(dòng)則較為乏力。具體來看，一方面，表外、同業(yè)理財(cái)監(jiān)管趨嚴(yán)，部分銀行為監(jiān)管達(dá)標(biāo)，主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，減少表外、同業(yè)理財(cái)?shù)陌l(fā)行規(guī)模；另一方面，資產(chǎn)端收益低、資金端成本高縮小了套利空間，促使銀行壓縮同業(yè)規(guī)模，減少表外、同業(yè)理財(cái)?shù)馁徺I規(guī)模。
央行去年推出了宏觀審慎評(píng)估體系，從今年第一季度起開始按季度考核金融機(jī)構(gòu)。由于MPA考核對(duì)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理和流動(dòng)性管理提出了更為嚴(yán)格的要求，使得銀行開始主動(dòng)調(diào)整同業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)。
銀行表外業(yè)務(wù)逐漸回歸表內(nèi)，防止資金空轉(zhuǎn)套利，從目前來看效果已經(jīng)顯現(xiàn)。在多項(xiàng)政策出臺(tái)后，同業(yè)業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)都出現(xiàn)了明顯收縮，尤其是銀行資產(chǎn)負(fù)債表在個(gè)別月份也有明顯的收縮。比如，從中信銀行(601998,診股)一季度報(bào)告來看，集團(tuán)總資產(chǎn)5.75萬億元，比上年末下降3.02%；總負(fù)債5.36萬億元，比上年末下降3.39%。
而銀行同業(yè)理財(cái)規(guī)模和占比的回落已成趨勢。普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，各銀行今年發(fā)行的同業(yè)產(chǎn)品都出現(xiàn)明顯下降。6月下旬，國有銀行同業(yè)產(chǎn)品環(huán)比下降30.43%，股份制銀行環(huán)比下降57.63%，城商行環(huán)比下降46.09%，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)環(huán)比下降73.74%。
溫彬認(rèn)為，MPA考核對(duì)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的影響或?qū)⒊掷m(xù)下去。目前，同業(yè)存單尚未被納入央行MPA考核廣義信貸中的同業(yè)負(fù)債范疇，但未來很有可能被納入該考核指標(biāo)之內(nèi)。由于MPA考核對(duì)廣義信貸的控制是硬性要求，屆時(shí)信貸規(guī)模擴(kuò)張將面臨更嚴(yán)格的約束。
力求把握節(jié)奏和力度
近年來，隨著利率市場化不斷推進(jìn)、市場競爭加劇以及經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，銀行單純靠吃利差實(shí)現(xiàn)發(fā)展較為困難，而同業(yè)業(yè)務(wù)等成為銀行的重要選擇。所以，對(duì)于銀行盈利來說，同業(yè)業(yè)務(wù)的存在具有必要性和必然性。
而現(xiàn)在對(duì)同業(yè)和表外業(yè)務(wù)的嚴(yán)監(jiān)管，除使得同業(yè)和表外業(yè)務(wù)規(guī)模下降外，銀行其他方面的業(yè)務(wù)也受到一定影響。比如，銀行委外業(yè)務(wù)中的資金有很多來自同業(yè)或理財(cái)資金，投資端所投資產(chǎn)也是同業(yè)資產(chǎn)。在同業(yè)與理財(cái)面臨雙重監(jiān)管后，銀行的委外業(yè)務(wù)受到較大制約。
監(jiān)管部門出臺(tái)的金融政策在指導(dǎo)思想上是要“開正門、堵偏門 ”，所有的監(jiān)管制度和規(guī)定都不是禁止業(yè)務(wù)，而是鼓勵(lì)依法合規(guī)地開展業(yè)務(wù)，以穩(wěn)定市場和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為目的。
“總體來看，經(jīng)過前期調(diào)控，目前去杠桿已顯成效。下一步，對(duì)于同業(yè)業(yè)務(wù)要實(shí)行‘穿透式監(jiān)管’，看其是否真正支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”溫彬稱。中國銀行(601988,診股)國際金融研究所研究員高玉偉也表示，金融去杠桿必須注意節(jié)奏和力度，如果步子邁得太急、太快，容易放大金融風(fēng)險(xiǎn)，加大部分金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性困難。尤其是一些中小銀行同業(yè)業(yè)務(wù)比重較高，在金融去杠桿和金融監(jiān)管強(qiáng)化背景下面臨較大的經(jīng)營壓力?？紤]到這一點(diǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)給予金融機(jī)構(gòu)一定的緩沖期，讓其及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，加大業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型力度。從長期來看，同業(yè)和表外業(yè)務(wù)仍是監(jiān)管層必須要規(guī)范的部分，在監(jiān)管過程中應(yīng)控制好節(jié)奏、把握好力度。
信息首發(fā)：同業(yè)和表外業(yè)務(wù)規(guī)模收縮 金融去杠桿效果顯現(xiàn)
去杠桿
