麥肯錫：2019年中國不良資產率或飆升至15%
國際著名咨詢公司麥肯錫在6月24日發(fā)布的一份報告稱，用借債方式支持短期GDP增長的模式使中國經濟面臨硬著陸的風險加大，有關方面公布去年不良貸款率為1.7%，但麥肯錫估計應在7%左右，如果延續(xù)該模式，預計2019年不良資產率可能升至15%，屆時，每年應對壞賬所需的花費就會增長2萬億至3萬億元人民幣。
報告還指出，銀行面對的另一個挑戰(zhàn)是更多低質量的融資渠道，一旦影子銀行產品產生違約，銀行系統(tǒng)可能會面臨流動性風險。
但是，麥肯錫同時指出，中國有能力出資拯救銀行業(yè)。“中國政府負債約占GDP的50%，將負債增至65%就能為中國新增10萬億元人民幣，足以滿足極端情境中8萬多億元人民幣的結構調整成本。”
麥肯錫近日發(fā)布的《中國的選擇：抓住5萬億美元的生產力機遇》報告指出，中國財政部表示，截止2016年4月，中國的政府管理著123萬億人民幣的資產。加上土地資源帶來的稅收和外匯儲備等，相信中國又能力推動對銀行業(yè)對拯救行動。
報告強調，考慮到投資主導型的舊模式還在導致債務上升，企業(yè)投資回報下降，改革的需要已經迫在眉睫。而如果能夠改變該模式，擁抱生產率改革，到2030年其經濟規(guī)?？赡芏喑?.6萬億美元。
“中國信貸以及運作模式帶來的影響，最實質性最嚴重的問題是資源的錯配。”上海交通大學安泰與經濟管理學院教授潘英麗也指出。在近期舉辦的“安泰?問政”論壇上，潘英麗教授指出，新興產業(yè)和現代農業(yè)由于沒有抵押品，風險又高，很難從銀行拿到資金，發(fā)展嚴重受限，也就是說，家庭人口紅利轉化的高儲蓄通過銀行更多地配置在低效率的部門。
“轉型會帶來新的業(yè)務模式，中國擁有其他國家沒有的規(guī)模優(yōu)勢，我們仍然十分看好中國。”麥肯錫全球研究院(McKinsey Global Institute)董事、分析報告的主要作者華強森(Jonathan Woetzel)表示。
根據麥肯錫的數據，中國經濟去年創(chuàng)下25年來最小增幅，中國的勞動生產率只是經合組織(OECD)成員國平均水平的15-30%，而債務規(guī)模已膨脹至經濟規(guī)模的2.5倍。
報告還指出，銀行面對的另一個挑戰(zhàn)是更多低質量的融資渠道，一旦影子銀行產品產生違約，銀行系統(tǒng)可能會面臨流動性風險。
麥肯錫認為，在資產部分，銀行面臨的最大風險就是公司借貸人在正規(guī)領域和影子銀行中的大規(guī)模違約。此外，銀行和影子銀行在存款和負債方面均相互聯系，這可能成為融資壓力的另一個導火索。盡管在今天，這樣的聯系還不足以對銀行系統(tǒng)造成威脅，但如果繼續(xù)下去，銀行將面對更多低質量的融資渠道。一旦影子銀行產品大規(guī)模違約，可能導致非銀機構突然撤出存款并申請償還，銀行系統(tǒng)就將因此面臨流動性挑戰(zhàn)。銀行股本也將有所下降，可能會使銀行資本充足率低于巴塞爾協議三規(guī)定的安全標準。
而要評估影子銀行業(yè)務，即通過正規(guī)銀行體系之外的方式產生的貸款對銀行系統(tǒng)產生的影響則更為艱難。影子銀行的資產現已經增至約45萬億元人民幣(約合6.6萬億美元)，占貸款總額的約20%。我們估計通過中介及其他方式，銀行與約60%的影子銀行資產相互關聯?；谶@樣的聯系，我們認為銀行在影子銀行業(yè)務中的投入可能為約1.6萬億元人民幣(約合2,500億美元)。這將使中國銀行體系的整體壞賬達到3.9萬億元人民幣(約合6,000億美元)。如此巨大的損失不僅將使現有2.3萬億元人民幣(約合3,500億美元)的貸款損失準備金消耗一空，還會吞噬商業(yè)銀行約14%的股本，即1.6萬億元人民幣(約合2,500億美元)。中國的大型銀行如今能夠消化這種程度的損失，小銀行卻將面臨資金虧損的危險。
此外，互聯網金融對銀行業(yè)也帶來了一定沖擊，但是，重復借貸、虛假借貸等情況也是網貸平臺無法回避的問題，多數互聯網金融平臺都存在信披不到位。
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