4月11日，深交所發(fā)出關(guān)注函，表示關(guān)注到唐德影視（300426.SZ）正籌劃收購(gòu)范冰冰名下的無(wú)錫愛(ài)美神影視文化有限公司（下稱(chēng)“愛(ài)美神”）51%股份，并初步確定收購(gòu)事項(xiàng)達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)一事。

深交所指出，若收購(gòu)愛(ài)美神達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)，其估值在短期內(nèi)增幅巨大，要求唐德影視在披露重大資產(chǎn)重組方案時(shí)，重點(diǎn)對(duì)愛(ài)美神的估值情況進(jìn)行分析說(shuō)明，并進(jìn)行重大風(fēng)險(xiǎn)提示。

這也算是應(yīng)了之前輿論的一些擔(dān)憂(yōu)。有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，明星的個(gè)人收入的很大一部分（遠(yuǎn)超過(guò)正常經(jīng)紀(jì)公司分成比例）轉(zhuǎn)變?yōu)楣镜氖杖耄@收入幾乎可以直接轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)，利潤(rùn)在資本市場(chǎng)上又立即被市盈率放大了很多倍賣(mài)給A股公司或投資人，這助漲了資本市場(chǎng)的泡沫。

但換句話(huà)說(shuō)，范爺這次就算估個(gè)8億，貴嗎？相信唐德影視一定會(huì)在后續(xù)重大資產(chǎn)重組方案中，重點(diǎn)對(duì)愛(ài)美神的估值情況做出說(shuō)明。而交易所監(jiān)管的用意，從來(lái)都是維護(hù)市場(chǎng)秩序、提示風(fēng)險(xiǎn)而已，類(lèi)似的問(wèn)詢(xún)也出現(xiàn)在過(guò)暴風(fēng)對(duì)稻草熊影業(yè)的收購(gòu)中。而在上市公司頻繁用股權(quán)綁定明星IP的當(dāng)下，水漲船高已成行業(yè)趨勢(shì)，但影視公司對(duì)明星資源的爭(zhēng)奪也不會(huì)就此罷手。

拿下范冰冰，唐德打的什么算盤(pán)？

上市公司通過(guò)并購(gòu)明星公司的方式捆綁，早已不新鮮。對(duì)于唐德影視而言，同行對(duì)手更是已經(jīng)在布局。

擺在唐德影視面前的，近期就已有上市公司并購(gòu)明星公司的三起案例，且在這一領(lǐng)域駕馭得最為嫻熟的正是范冰冰的前東家華誼兄弟（300027.SZ）。

去年10月，華誼兄弟發(fā)布公告，宣布將以7.56億元收購(gòu)浙江東陽(yáng)浩瀚影視娛樂(lè)有限公司70%股權(quán)，這部分股權(quán)由李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫等明星股東持有，而這家公司才剛剛成立于10月21日。

隨后11月，華誼兄弟再度宣布以10.5億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款收購(gòu)浙江東陽(yáng)美拉傳媒有限公司70%股權(quán)，而持有東陽(yáng)美拉99％股權(quán)的正是華誼的老伙計(jì)馮小剛。

剛剛過(guò)去的今年3月，暴風(fēng)科技宣布收購(gòu)購(gòu)買(mǎi)稻草熊影業(yè)60%的股權(quán)，交易金額為10.8億元。而稻草熊影業(yè)，正是吳奇隆擔(dān)任藝術(shù)總監(jiān)的公司，劉詩(shī)詩(shī)占股20%，趙麗穎則為1%。

這也就不難理解唐德此舉的用意了。對(duì)去年才完成上市的唐德而言，“拿下范爺”將使得公司快速切入到影視劇制作的上游從而獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)，順勢(shì)切入藝人IP經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，與現(xiàn)有業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)良好的協(xié)同效應(yīng)。

正如此前數(shù)娛君分析（點(diǎn)擊重溫），對(duì)于剛剛加入“搶人大戰(zhàn)”的唐德影視而言，首戰(zhàn)即拿下范冰冰這樣的頂級(jí)大咖，其意義的重要性自然不在話(huà)下——憑借范冰冰帶來(lái)的廣告效應(yīng)和強(qiáng)大人氣，唐德影視不論是想繼續(xù)擴(kuò)張還是快速變現(xiàn)明星資源，其道路都會(huì)順暢得多。

范爺該值多少錢(qián)？?jī)?yōu)質(zhì)藝人IP資源變現(xiàn)強(qiáng)

那么范爺公司的合理估值該是多少呢？此前媒體根據(jù)此次并購(gòu)初步構(gòu)成重大資產(chǎn)重組推測(cè)，范爺公司估值約在8億上下。這是買(mǎi)貴了嗎？

可以說(shuō)，明星作為內(nèi)容生產(chǎn)最為重要的節(jié)點(diǎn)，是任何想要向泛娛樂(lè)化方向發(fā)展的公司都不得不布局的重中之重。最有影響力的藝人，往往有很大的選擇權(quán)，這就是巨大的價(jià)值。對(duì)影視公司而言，和明星和最好的IP綁定在一起，就獲取了相應(yīng)的商業(yè)機(jī)會(huì)。

不妨看看范爺之前對(duì)唐德的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。范冰冰主演的《武媚娘傳奇》，2014年給唐德影視貢獻(xiàn)的銷(xiāo)售收入為2.68億元，占當(dāng)年公司總營(yíng)收的71.51%，另外，公司還擁有范冰冰獨(dú)家電視劇代理、非獨(dú)家電影代理權(quán)，按照影視劇收入的10%，提取演藝經(jīng)紀(jì)代理費(fèi)。此次并購(gòu)則同樣意味著更多合作機(jī)會(huì)的捆綁。

優(yōu)質(zhì)藝人IP已經(jīng)成為驅(qū)動(dòng)內(nèi)容創(chuàng)作資源的核心資源，能夠挖掘豐厚的潛在價(jià)值。與IP投資邏輯相同，藝人經(jīng)紀(jì)產(chǎn)業(yè)的投資價(jià)值不在于其產(chǎn)業(yè)規(guī)模，而在于借助藝人資源整合撬動(dòng)后端內(nèi)容變現(xiàn)的巨大價(jià)值。

在對(duì)這一收購(gòu)事件的眾多報(bào)道中，不少媒體都抓住范冰冰的公司只是一個(gè)注冊(cè)資金只有300萬(wàn)元的空殼公司做文章，質(zhì)疑估值太高。雖然當(dāng)前仍然不清楚范冰冰公司最后的成交價(jià)格是多少，但僅以注冊(cè)資金的多少來(lái)判斷范冰冰這樣一個(gè)超級(jí)藝人IP的價(jià)值未免有些像是刻舟求劍。影視文化公司一般都是輕資產(chǎn)公司，判斷其價(jià)值不應(yīng)簡(jiǎn)單地看其注冊(cè)資本金額的多少，而是要看其所擁有的藝人IP稀缺的程度，更要看到這一藝人IP背后潛在的各類(lèi)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)價(jià)值。從這個(gè)意義上看，代表范冰冰市場(chǎng)價(jià)值的一家公司今后多年的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)潛力估值多高都似乎在情理之中。

基于IP的全產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)發(fā)，可以實(shí)現(xiàn)從版權(quán)交易，到影視內(nèi)容的制作發(fā)行，再到游戲、電商、實(shí)景娛樂(lè)、玩具等實(shí)體物品銷(xiāo)售、粉絲經(jīng)濟(jì)等一系列衍生產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)。公司綁定一系列優(yōu)質(zhì)藝人IP或具備IP能力的優(yōu)質(zhì)藝人，不僅獲得了影視業(yè)務(wù)的合作綁定，還能夠激活各業(yè)務(wù)平臺(tái)上尚不具備IP價(jià)值的資源，包括導(dǎo)演、編劇、劇本、游戲等，以及輸出到外部為合作品牌、企業(yè)或平臺(tái)賦能。