今年金價(jià)整體上維持震蕩上行的趨勢(shì)，相比去年漲幅已經(jīng)接近10%。但根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)公布的最新的研究報(bào)告，金價(jià)的上漲卻并沒(méi)有吸引ETF投資者。此外，當(dāng)前眾多分析師對(duì)金價(jià)的前景觀點(diǎn)不一，這也暗示未來(lái)金市前景存在很多的不確定性。
　　一、金價(jià)年內(nèi)上漲卻未吸引ETF投資者
　　根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的報(bào)告，“金價(jià)上漲可能會(huì)對(duì)投資者對(duì)黃金ETF的需求造成壓力。”報(bào)告說(shuō)，“金價(jià)走勢(shì)相對(duì)較高，導(dǎo)致一些投資者采取更謹(jǐn)慎的態(tài)度，不愿意在強(qiáng)勁的價(jià)格走勢(shì)之后建立頭寸。不過(guò)報(bào)告也顯示，“一些投資者看好金市，也把黃金作為獲取利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。”
　　黃金價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)上漲，但ETF未能吸引投資者，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心中央銀行的政策正?；瘑?wèn)題，這會(huì)使得包括黃金在內(nèi)的商品前景蒙陰。
　　根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)最新的黃金需求趨勢(shì)報(bào)告，黃金交易所交易基金（ETF）的需求在上季度下降了76%。隨著消費(fèi)者需求的下滑，黃金ETF流入量逐年回落。
　　世界黃金協(xié)會(huì)的報(bào)告顯示，二季度黃金需求較上年下降10%至953噸。其他需求來(lái)源如珠寶首飾，科技和中央銀行持金則有所增加，實(shí)物金條和硬幣的需求也在增加。
　　BullionVault研究主管ADRian Ash表示，“ETF需求往往會(huì)隨著黃金價(jià)格上漲而上漲，并且不太可能推高黃金價(jià)格。”他表示，“實(shí)物需求中金幣、珠寶，甚至是中央銀行的需求，通常會(huì)在價(jià)格下跌的時(shí)候上升。”
　　Adrian Ash表示，“金價(jià)要想繼續(xù)上升需要更多的投資者來(lái)推動(dòng)，因此，全球股市的長(zhǎng)期調(diào)整看起來(lái)可能成為金價(jià)長(zhǎng)期上漲最可能的推動(dòng)因素。”
　　金價(jià)上漲卻未吸引ETF投資者，未來(lái)金市存不定性
　　圖：現(xiàn)貨金價(jià)周線圖年內(nèi)走勢(shì)
　　二、當(dāng)前分析師對(duì)金價(jià)的走勢(shì)前景觀點(diǎn)不一
　　一些分析師看好金價(jià)未來(lái)前景：
　　根據(jù)ETF公司GraniteShares創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Will Rhind周五接受了美國(guó)CNBC電視臺(tái)的采訪。 
　　Will Rhind表示，“當(dāng)美元下跌時(shí)，黃金通常會(huì)上漲，今年黃金價(jià)格由于美元走弱而上漲。”Will Rhind指出，“過(guò)去幾年的美元牛市一直是黃金和大宗商品的重要阻礙，美元在今年下滑，這為黃金帶來(lái)了動(dòng)力。”
　　Will Rhind表示，“我公司對(duì)黃金前景非常樂(lè)觀，投資者熱衷于將黃金作為多元化的投資組合。由于當(dāng)前股市處在歷史高位，多元化的投資能夠幫助投資者降低風(fēng)險(xiǎn)。”
　　一些分析師對(duì)金價(jià)前景保持謹(jǐn)慎：
　　也有不少分析師對(duì)黃金前景更為謹(jǐn)慎。瑞銀策略師Joni Teves警告投資者參與黃金市場(chǎng)仍然較為有限，金價(jià)回落的風(fēng)險(xiǎn)較高。
　　Joni Teves在周一公布了一份宏觀戰(zhàn)略報(bào)告，她在報(bào)告中指出，“許多投資者正在關(guān)注黃金市場(chǎng)，并欣賞黃金作為投資組合多元化的價(jià)值，但事實(shí)上很少有人真正積極投入有意義的戰(zhàn)略頭寸，投資者參與度低是一個(gè)重要的因素。”
　　Joni Teves表示，“投資者猶豫的一個(gè)原因是，今年某些時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)以及歐洲央行等央行政策正?；念A(yù)期限制了金價(jià)漲幅。較高的利率使得黃金投資者并沒(méi)有太大的吸引力。”
　　一些分析師認(rèn)為金價(jià)短期將會(huì)保持震蕩：
　　Credit Suisse研究分析師Conor Rowley認(rèn)為，“黃金價(jià)格可能在短期內(nèi)維持在區(qū)間震蕩。”
　　Conor Rowley在周二公布的研究報(bào)告中指出，“美元疲軟和通貨膨脹預(yù)期令人失望，可能會(huì)繼續(xù)壓制實(shí)際利率并支撐黃金價(jià)格上行。”
　　另一方面，Rowley也表示，“美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將宣布將從9月份縮減資產(chǎn)購(gòu)買量，并于12月份提高利率，從而限制黃金的上漲。”

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