2014年以來(lái)，隨著支付清算業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，尤其新興的快捷支付方式的普及，顯著推動(dòng)著小額非現(xiàn)金支付活動(dòng)和個(gè)人銀行賬戶的使用，而支付清算平均每筆交易規(guī)模保持著下降趨勢(shì)。此外，非銀行支付機(jī)構(gòu)在全球跨境支付市場(chǎng)中異軍突起。

以上觀點(diǎn)來(lái)自4月22日發(fā)布的《中國(guó)支付清算發(fā)展報(bào)告(2015)》。該《報(bào)告》由中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所發(fā)布?！秷?bào)告》還指出，目前，全球跨境支付市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，非銀行支付機(jī)構(gòu)開(kāi)始攪動(dòng)支付市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)?？缇持Ц妒袌?chǎng)大致包括四種類型：國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)、國(guó)際金融市場(chǎng)(外匯投資兌換和跨境融資等)、全球B2C市場(chǎng)以及國(guó)際匯款。

支付清算極端重要，很多人并不知道支付清算是金融中最重要的一個(gè)領(lǐng)域，也是它賴以生存的一個(gè)安身立命之處。 中國(guó)社科院副院長(zhǎng)、學(xué)部委員李揚(yáng)教授在《報(bào)告》發(fā)布會(huì)上透露， 黨和政府正提出建立新型智庫(kù)的目標(biāo)。去年黨中央和國(guó)務(wù)院下了文件，現(xiàn)在這個(gè)文件正在落實(shí)之中，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院基于金融研究建立一個(gè)國(guó)家級(jí)的智庫(kù)。

支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)與GDP顯著相關(guān)

《報(bào)告》指出，基于支付清算系統(tǒng)交易估計(jì)的貨幣流通速度保持了近幾年的增長(zhǎng)趨勢(shì)。新興支付技術(shù)與支付方式的應(yīng)用使得資金在經(jīng)濟(jì)體系中的周轉(zhuǎn)變得越來(lái)越快，這也為M2在貨幣政策體系中的地位和相應(yīng)貨幣政策調(diào)控的有效性帶來(lái)了挑戰(zhàn)。

《報(bào)告》研究表明，非現(xiàn)金支付工具業(yè)務(wù)規(guī)模與M2的比值從2013年的14.53上升到了2014年的14.80，而支付清算系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)模與M2的比值從26.6上升為27.6?！秷?bào)告》稱，相信隨著支付技術(shù)的發(fā)展，這一趨勢(shì)仍將在未來(lái)數(shù)年內(nèi)繼續(xù)。

實(shí)證分析表明，支付清算指標(biāo)與GDP有密切關(guān)系。 隨著生產(chǎn)鏈條的復(fù)雜化，金融體系的復(fù)雜化，創(chuàng)造同等數(shù)量的GDP，現(xiàn)在比過(guò)去需要更多的支付活動(dòng)，這個(gè)是一個(gè)很重要的結(jié)論。 支付清算研究中心主任楊濤表示。

就名義GDP來(lái)看，《報(bào)告》指出，一方面從非現(xiàn)金支付工具看，研究發(fā)現(xiàn)名義GDP的季度同比增長(zhǎng)率與滯后2期的非現(xiàn)金支付工具增長(zhǎng)率顯著相關(guān)，后者能夠解釋GDP增長(zhǎng)率波動(dòng)的近50%，這就使得非現(xiàn)金支付工具具有一定的 預(yù)測(cè) 能力。

具體到不同支付方式來(lái)看，除了匯兌等支付方式與GDP之間的關(guān)系不顯著之外，票據(jù)與銀行卡同GDP增長(zhǎng)率都有很強(qiáng)的相關(guān)性。尤其是銀行卡，其滯后2期的同比增長(zhǎng)率可以解釋GDP季度同比增長(zhǎng)率波動(dòng)的70%以上，擬合優(yōu)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)總體非現(xiàn)金支付工具。

另一方面從支付系統(tǒng)看，大部分支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)都與名義GDP的同比增長(zhǎng)率有著顯著的相關(guān)性，不過(guò)其中擬合優(yōu)度最高的則是行內(nèi)支付系統(tǒng)，它在顯著性與擬和優(yōu)度上都要高于支付系統(tǒng)總體業(yè)務(wù)規(guī)模的擬合效果。

就真實(shí)GDP來(lái)看，在其季度同比增長(zhǎng)率與總體非現(xiàn)金支付工具規(guī)模增長(zhǎng)率之間沒(méi)有發(fā)現(xiàn)任何顯著相關(guān)關(guān)系。不過(guò)在更具體的非現(xiàn)金支付工具種類上，課題組發(fā)現(xiàn)票據(jù)與信用卡同真實(shí)GDP相關(guān)。

另一方面，不同于非現(xiàn)金支付工具，支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)與真實(shí)GDP之間有著顯著的相關(guān)性，尤其是大額實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)。還有，值得注意的是銀行卡跨行支付業(yè)務(wù)，它與真實(shí)GDP之間的相關(guān)性并不體現(xiàn)在當(dāng)期，而是滯后1期，并且其相關(guān)性在顯著性與擬合優(yōu)度上也大大超出其他支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)。

北京、上海資金流動(dòng)比重下降

《報(bào)告》稱，課題組根據(jù)大額實(shí)時(shí)資金流動(dòng)規(guī)模，進(jìn)行了區(qū)域結(jié)構(gòu)分析，其中可得數(shù)據(jù)截止到2013年。研究發(fā)現(xiàn)，2013年資金流動(dòng)總量最高的5個(gè)省市依次為北京、上海、江蘇、廣東、深圳，而資金流動(dòng)總量最低的5個(gè)省市依次為西藏、青海、寧夏、海南和貴州。

2013年，北京、上海、深圳三者在總量中所占的比重分別為32%、13%和5%，其中北京的占比較2012年下降了2個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)了2007年以來(lái)的資金流動(dòng)在區(qū)域上的分散化趨勢(shì)。深圳和上海的比重則在自2011年開(kāi)始的3年內(nèi)保持了穩(wěn)定。

就地區(qū)內(nèi)部大額實(shí)時(shí)資金流動(dòng)來(lái)看，2013年，北京、上海和深圳在總規(guī)模中占比分別為32%、11%和4%。其中北京的份額比上年下跌了4個(gè)百分點(diǎn)，這是2008年以來(lái)的最大跌幅。上海也從連續(xù)三年保持穩(wěn)定的11%下跌了1個(gè)百分點(diǎn)。相應(yīng)地，其他省市所占比重則從2012年的49%上升為2013年的53%。

背后的原因還值得我們進(jìn)一步思考，由于這些比重比較小，我們還不能簡(jiǎn)單的判斷是否意味著北京在全國(guó)資金流動(dòng)當(dāng)中的中樞地位是否發(fā)生趨勢(shì)性的變化。盡管上海2009年就確立了國(guó)際金融中心的目標(biāo)，從全國(guó)的資金流動(dòng)當(dāng)中它的地位在這些年呈現(xiàn)一種下降的趨勢(shì)，背后的原因值得我們深入的思考。 楊濤表示。