一環(huán)套一環(huán)，互相支撐呼應(yīng)，而每一環(huán)上，本身又可以被拆解為一個(gè)小型的產(chǎn)業(yè)鏈條。整個(gè)SMG的棋局，都以這根鏈條為主線，進(jìn)行布局落子。
一

本文寫(xiě)于上周五，本周一百視通和東方明珠已經(jīng)正式宣布由百視通吸收東方明珠，成為一家新上市公司。新公司已經(jīng)連續(xù)漲停。

以下，主要對(duì)新公司內(nèi)部業(yè)務(wù)鏈條做一個(gè)梳理。

二

兩家上市公司的合并有一些具體背景。

當(dāng)SMEG（大文廣）和SMG（小文廣）合并后，百視通和東方明珠的合并也就迫在眉睫。因?yàn)榘凑諊?guó)家的有關(guān)規(guī)定，一個(gè)集團(tuán)下不能有兩家具有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)的上市公司。而百視通和東方明珠顯然具有較大的重疊部分。這是外部動(dòng)因。

內(nèi)部動(dòng)因上，黎瑞剛回歸文廣后，要下一盤(pán)整體的棋 即消滅小巨人之說(shuō)。小巨人誕生于彼時(shí)高層并不完全贊同制播分離之時(shí)，黎瑞剛力推的制播分離并不可能在宏觀整體上去推動(dòng)，只能在微觀局部層面慢慢演進(jìn)，自然派生出自成體系的 小巨人 。

在去年的十八屆三中全會(huì)肯定了 制播分離 之后，宏觀整體上進(jìn)行改變已成為一種可能。黎叔的 做大做強(qiáng) 之心必然被調(diào)動(dòng)起來(lái)。而媒體產(chǎn)業(yè)，本就有 規(guī)模經(jīng)濟(jì) 、 范圍經(jīng)濟(jì) 的客觀規(guī)律，合力而不是分力，是媒介融合的題中之義。

三

以下這張圖，是解讀新上市公司內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈的重要結(jié)構(gòu)圖：

一環(huán)套一環(huán)，互相支撐呼應(yīng)，而每一環(huán)上，本身又可以被拆解為一個(gè)小型的產(chǎn)業(yè)鏈條。整個(gè)SMG的棋局，都以這根鏈條為主線，進(jìn)行布局落子。

四

內(nèi)容環(huán)分為 研發(fā) 、 生產(chǎn) 和 發(fā)行 。

模式研發(fā)，SMG與全球最大電視節(jié)目模式公司Fremantle成立合資公司，進(jìn)行新類(lèi)型節(jié)目的探索和創(chuàng)造；

內(nèi)容生產(chǎn)上，東方明珠旗下有 尚世影業(yè) 這個(gè)內(nèi)容生產(chǎn)公司。尚世影業(yè)前身為上海電視傳媒公司（簡(jiǎn)稱(chēng)上視傳媒），成立于2007年，是國(guó)有廣電集團(tuán)最早進(jìn)行轉(zhuǎn)企改制的影視企業(yè)，近年來(lái)多有商業(yè)上頗為成功的電影電視劇產(chǎn)出，截止目前，SMG尚世影業(yè)參與宣發(fā)的影片票房已經(jīng)累計(jì)超過(guò)20億元，是一個(gè)三年復(fù)合增長(zhǎng)超過(guò)60%、去年?duì)I收6億利潤(rùn)8000萬(wàn)的國(guó)有影視企業(yè)。。另外，今年年頭則和華特迪士尼影業(yè)宣布簽署一項(xiàng)多年期合作協(xié)議，介入到合作開(kāi)發(fā)全球大片的內(nèi)容生產(chǎn)中。

發(fā)行則通過(guò) 五岸傳播 等機(jī)構(gòu)來(lái)完成。五岸傳播是SMG全資投入的從事國(guó)內(nèi)國(guó)際節(jié)目發(fā)行、節(jié)目代理和節(jié)目合作的子公司。04年成立時(shí)，主要銷(xiāo)售來(lái)自SMG旗下13家專(zhuān)業(yè)電視頻道和10套廣播頻率的版權(quán)節(jié)目。其后則慢慢發(fā)展成為一個(gè)覆蓋國(guó)內(nèi)發(fā)行網(wǎng)絡(luò)達(dá)200多家電視臺(tái)、海外觸達(dá)25個(gè)國(guó)家和地區(qū)，新媒體領(lǐng)域的合作伙伴多達(dá)20余家的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。08年，五岸傳播開(kāi)始致力于 全國(guó)節(jié)目交易樞紐 的目標(biāo)，成為SMG旗下重要的IP（知識(shí)產(chǎn)權(quán)）商業(yè)環(huán)節(jié)。

五

云+端部分，即平臺(tái)+渠道

渠道環(huán)則分為三個(gè)渠道，來(lái)傳輸內(nèi)容環(huán)上的內(nèi)容。

分別是：有線電視網(wǎng)絡(luò)、IPTV和基于互聯(lián)網(wǎng)電視的OTT。有線電視網(wǎng)絡(luò)SMG在上海市場(chǎng)具有無(wú)可爭(zhēng)議的壟斷地位，主攻的是 直播 渠道。

IPTV也具有無(wú)可爭(zhēng)議的壟斷地位，大致定位是在 回放 這樣的渠道。前兩者都有很強(qiáng)的本地市場(chǎng)烙印。

而基于互聯(lián)網(wǎng)電視的OTT業(yè)務(wù)，則是新公司重點(diǎn)需要發(fā)展的全國(guó)性市場(chǎng)。新公司握有互聯(lián)網(wǎng)電視牌照，如何將這張牌照的商業(yè)價(jià)值盡可能放大，不僅要善用政策資源，還需要有高超的商業(yè)智慧。OTT業(yè)務(wù)的主要定位在節(jié)目播放上是 點(diǎn)播 市場(chǎng)。

新公司還有兩個(gè)潛在的傳播渠道，那就是Xbox和PS游戲機(jī)，尤其是Xbox，其實(shí)具有聯(lián)網(wǎng)功能。

百視通與微軟達(dá)成合作協(xié)議，在大陸地區(qū)銷(xiāo)售后者的Xbox One游戲機(jī)，并獲得了有關(guān)管理部門(mén)500萬(wàn)臺(tái)的銷(xiāo)售許可。

東方明珠則與日本索尼公司合作銷(xiāo)售PS游戲機(jī)。合并后的新公司，將成為全球主流三大游戲機(jī)中的兩種在華獨(dú)家銷(xiāo)售商和運(yùn)營(yíng)商。

基于這些聯(lián)網(wǎng)設(shè)備，新公司很有可能在未來(lái)將其當(dāng)成一個(gè)重要的內(nèi)容傳播渠道。

平臺(tái)，則是各種內(nèi)容的依托之地，并通過(guò)各種屏（電視機(jī)、電腦、手機(jī)、pad等）向外傳播。新公司成立了云平臺(tái)和大數(shù)據(jù)平臺(tái)來(lái)支撐這些內(nèi)容的傳播。

六

最后一環(huán)則是服務(wù)應(yīng)用環(huán)。服務(wù)應(yīng)用環(huán)上包括了游戲業(yè)務(wù)、電商業(yè)務(wù)、數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)廣告等。

游戲業(yè)務(wù)正如前文所提及的Xbox One和PS，僅Xbox One一項(xiàng)就可以為SMG帶來(lái)至少80億的銷(xiāo)售額（SMG獲取了200萬(wàn)臺(tái)的銷(xiāo)售代理，以及500萬(wàn)臺(tái)的合作運(yùn)營(yíng)分成）。

電商業(yè)務(wù)主要依托并入的東方購(gòu)物（CJ）。04年就開(kāi)播的東方CJ，目前已經(jīng)有3成的業(yè)務(wù)來(lái)自于互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，2013年銷(xiāo)售額超過(guò)50億，凈利近5億。

數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)，在10月24日的2015年SMG廣告盛典上，SMG發(fā)布了一個(gè)號(hào)稱(chēng)國(guó)內(nèi)首款的全平臺(tái)電視廣告實(shí)時(shí)競(jìng)價(jià)系統(tǒng)，這個(gè)系統(tǒng)由SMG旗下數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)公司艾德思奇研發(fā)。艾德思奇是一家成立于07年的廣告技術(shù)公司，在移動(dòng)廣告市場(chǎng)中份額領(lǐng)先。今年8月，百視通以1億美元的價(jià)格獲得該公司51%的股權(quán)。

另外還有一個(gè)旅游產(chǎn)業(yè)，自然以上海地標(biāo)東方明珠為旗幟。這個(gè)地方人流如織，確然是非上海居民抵達(dá)上海的幾乎可以稱(chēng)之為 必經(jīng)之地 的景點(diǎn)。

七

上市公司裝入前文所述的 尚世影業(yè) 、 東方CJ 、 五岸傳播 等公司，并未裝入SMG旗下各頻道，比如 炫動(dòng)卡通 之類(lèi)。

報(bào)業(yè)的方式是采編不上市，經(jīng)營(yíng)上市（俗稱(chēng)兩張皮）。理論上，電視業(yè)可以模仿。

但SMG似乎不愿意這么干。從報(bào)業(yè)上市的歷史表明，兩張皮的做法，并未對(duì)新業(yè)務(wù)開(kāi)拓產(chǎn)生多大的促進(jìn)作用，反倒是造成集團(tuán)拼命貢獻(xiàn)利潤(rùn)裝入上市公司維持股價(jià)，造成上市公司本身還是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。

這個(gè)做法，目前報(bào)業(yè)也在反思。SMG，則貌似不愿意重復(fù)老路。

八

黎瑞剛，有可能會(huì)成為中國(guó)國(guó)情下的傳媒業(yè)的默多克。

他主導(dǎo)的SMG，有可能成為東西方文化產(chǎn)業(yè)交流合作的一根重要通道。

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