A股全線上漲，貨幣基金與股市投資的蹺蹺板作用或逐步釋放。

   7月3日，三大指數(shù)延續(xù)強勁態(tài)勢，市場賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)。截至7月3日收盤，上證指數(shù)報收3152.81點，上漲2.01%；深圳成指報收12433.26點，上漲1.33%；創(chuàng)業(yè)板指報收2462.56點，上漲1.57%。

   兩市成交量顯著放大，連續(xù)2日成交量突破萬億。

   記者注意到，在A股三大指數(shù)全面飄紅時，國內(nèi)最大的場內(nèi)貨幣ETF華寶添益（511990）下跌嚴(yán)重，直到本周最后一個交易日才略有回升。

   從盤內(nèi)數(shù)據(jù)來看，華寶添益在6月24日“溢價”收盤，二級市場交易價格開始持續(xù)下行，最大盤內(nèi)折價萬分之6.5 。

   統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月3日，27只場內(nèi)貨幣基金，收盤貼水率為正的只有3只；這一情況，與6月24日已經(jīng)形成逆轉(zhuǎn)。

   7月3日，華寶添益開盤價為99.961元，下跌0.01%；但在收盤時，華寶添益逆勢上揚，以99.986元收盤，比上一個交易日略上升0.02%。

   目前的資金蹺蹺板作用，還有一個背景是，貨幣基金收益率一直在低位。

   查閱華寶添益2020年上半年7日年化收益率，記者發(fā)現(xiàn)，在2020年3月12日之前，華寶添益的收益率維持在2.0%至2.56%之間；自3月13日開始，收益率一直低于2%，最低在1.3%左右。本周以來，華寶添益7日年化收益率維持在1.6%左右。

   除了華寶添益，近幾個月，余額寶收益率也不斷走低。7月3日，其7日年化收益率已經(jīng)低至1.417%。

   申銀萬國證券研究所市場研究部副經(jīng)理錢啟敏認(rèn)為，在接下來的一段時間，貨幣基金的收益率可能還將維持在1.5%至2%之間，原因在于，當(dāng)前貨幣端比較寬松，存在資金溢出的情況，導(dǎo)致貨幣基金供過于求，那么貨幣基金的價格就自然會下跌。

   公開數(shù)據(jù)顯示，2020年5月末，M2（廣義貨幣）余額為210萬億元，同比增長11.1%，明顯高于去年同期，而且M2增速為近三年以來較高水平；此外，2020年4月1年期LPR利率下調(diào)20個基點。

   香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示：“華寶添益屬于貨幣型基金，而貨幣型基金主要是在市場風(fēng)險情緒偏保守的時候表現(xiàn)更好，但最近二級市場的風(fēng)險偏好加強，并且兩市成交不斷攀升，這都對貨幣基金的收益和吸引力造成了影響。”

   滬上一機構(gòu)人士指出，華寶添益作為國內(nèi)基金市場中規(guī)模最大的貨幣型ETF基金，它的價格往下走，在很大程度上反映了股票市場的強勢，“當(dāng)股市行情不好時，投資人就會暫時性將貨幣基金作為交易的避風(fēng)港；而當(dāng)股市走強的時候，大量的資金就會從貨幣基金流向股市，而相應(yīng)的貨幣基金規(guī)模就會縮水。”

  貨幣基金收益與股市表現(xiàn)強弱的關(guān)系，從華寶添益成立以來的凈資產(chǎn)規(guī)模變化情況便可知一二。

  記者梳理華寶添益的凈資產(chǎn)規(guī)模情況，發(fā)現(xiàn)該基金的規(guī)模如過山車一樣跌宕起伏。上述機構(gòu)人士解釋道，這種變化主要與市場行情有關(guān)。

   華寶添益成立于2012年12月27日，成立之初，華寶添益凈資產(chǎn)規(guī)模不到20億。

   該基金上市交易兩年內(nèi)，基金規(guī)模一直在500億元以下徘徊，直到2015年9月30日，受2015下半年極端行情的影響，華寶添益凈資產(chǎn)規(guī)?？耧j至2173.15億元。在2016年底，其凈資產(chǎn)規(guī)模又低于1000億元。2018年，隨著嚴(yán)監(jiān)管與金融去杠桿的推進(jìn)，華寶添益規(guī)模再次突破千億大關(guān)。

   截至2020年3月31日該基金的凈資產(chǎn)為908.25億元，原因就在于，在政策驅(qū)動下，股市表現(xiàn)強勁。