證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《證券公司投資銀行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》（征求意見(jiàn)稿，下稱《指引》），并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。對(duì)于當(dāng)前券商投行業(yè)務(wù)存在內(nèi)部控制與業(yè)務(wù)脫節(jié)現(xiàn)象，此次就指引公開(kāi)征求意見(jiàn)，將突出內(nèi)部控制統(tǒng)一性。

　　一石激起千層浪，《指引》出臺(tái)后，各種聲音競(jìng)相響起。有人點(diǎn)贊證監(jiān)會(huì)嚴(yán)控保薦風(fēng)險(xiǎn)，有人嘆息投行百萬(wàn)年薪不保，也有人預(yù)計(jì)小券商或?qū)⒃庥鱿磁啤?/p>

　　《指引》對(duì)投行內(nèi)控制度作出了明確的規(guī)定，要求證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全投行類業(yè)務(wù)制度體系，并首次提出“三道防線”的概念。即第一防線是項(xiàng)目組、第二防線是獨(dú)立的質(zhì)量控制部門、第三道防線是內(nèi)控合規(guī)和風(fēng)控部門，構(gòu)建分工合理、權(quán)責(zé)明確、相互制衡、有效監(jiān)督的投行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制體系。并規(guī)定“從事投行類業(yè)務(wù)質(zhì)量控制、內(nèi)核、合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)管理等內(nèi)部控制工作的人員數(shù)量不得低于投行類業(yè)務(wù)人員總數(shù)的1/10”。

　　“此前，大部分券商只有兩層，項(xiàng)目組和內(nèi)核。盡管有些券商有質(zhì)控部門，但是并非獨(dú)立部門設(shè)置。有些設(shè)置在內(nèi)控部門之下，有些就是一線項(xiàng)目組內(nèi)設(shè)的質(zhì)控小組。”某知名券商投行部負(fù)責(zé)人在解讀《指引》時(shí)指出，“此次是監(jiān)管層明確提出設(shè)置獨(dú)立的‘質(zhì)控部門’，在制度上再次明確內(nèi)控體系。”

　　對(duì)于備受關(guān)注的薪酬獎(jiǎng)勵(lì)，《指引》則要求“不得采取投資銀行類業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)按比例直接享有其承做項(xiàng)目收入的薪酬機(jī)制”、“不得將投資銀行類業(yè)務(wù)人員承做的項(xiàng)目收入作為其薪酬考核的主要標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)當(dāng)綜合考慮其專業(yè)勝任能力、執(zhí)業(yè)質(zhì)量、合規(guī)情況、項(xiàng)目收入等各項(xiàng)因素”；明確應(yīng)當(dāng)建立業(yè)務(wù)人員獎(jiǎng)金遞延支付機(jī)制，不得對(duì)獎(jiǎng)金實(shí)行一次性發(fā)放；獎(jiǎng)金遞延發(fā)放年限原則上不得少于三年。

　　有評(píng)論人士指出，《指引》將項(xiàng)目收益與項(xiàng)目人員獨(dú)立開(kāi)來(lái)，更能體現(xiàn)收入分配的公平公正，也有利于控制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新的規(guī)定會(huì)對(duì)投行隊(duì)伍造成沖擊，分公司和營(yíng)業(yè)部原本負(fù)責(zé)IPO等業(yè)務(wù)的員工去向成了問(wèn)題，還有許多投行人士原本跳槽的原因之一就是可觀的激勵(lì)機(jī)制，現(xiàn)在這樣的機(jī)制卻被徹底否定取消了，人員流動(dòng)或?qū)⑹茏琛?/p>