ICOIFO是Initial Coin Offering InFOrmation的簡(jiǎn)稱(chēng)，中文名：ICO信息網(wǎng) 官方網(wǎng)址：www.icoifo.com專(zhuān)注區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣資產(chǎn)ICO眾籌平臺(tái),聚合全球所有優(yōu)質(zhì)的ICO項(xiàng)目,支持全球各種合法ICO項(xiàng)目的眾籌

根據(jù)發(fā)行主體不同，ICO可分為企業(yè)為發(fā)行主體的ICO以及非企業(yè)組織為發(fā)行主體的代幣ICO。前者的發(fā)行者是企業(yè)。例如，瑞士某金融科技公司發(fā)行Lykke代幣，每100枚Lykke代幣可獲得該公司股權(quán)的1個(gè)份額。后者的發(fā)行者不是企業(yè)，而是依據(jù)契約運(yùn)作的非企業(yè)組織或團(tuán)體，例如DAO（Decentralized Autonomous Organization)，即去中心化的自治組織。
根據(jù)標(biāo)的不同，ICO可分為產(chǎn)品或服務(wù)為標(biāo)的的ICO、收益權(quán)為標(biāo)的的ICO、權(quán)益份額為標(biāo)的的ICO、股權(quán)為標(biāo)的的ICO。
其中，收益權(quán)為標(biāo)的的ICO，投資者可憑其購(gòu)買(mǎi)并持有的代幣，獲得區(qū)塊鏈項(xiàng)目或基礎(chǔ)資產(chǎn)的未來(lái)收益，即代幣是投資者享有資產(chǎn)收益權(quán)的憑證。該收益可能是基于區(qū)塊鏈項(xiàng)目本身運(yùn)行產(chǎn)生的虛擬貨幣，也可能是基于某種基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。
中國(guó)政法大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融法律研究院教授李?lèi)?ài)君表示，基于區(qū)塊鏈技術(shù)本身的虛擬貨幣或其內(nèi)嵌代幣，不是真實(shí)貨幣。但若虛擬貨幣、內(nèi)嵌代幣可直接或間接自由轉(zhuǎn)換為法定貨幣，根據(jù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的實(shí)質(zhì)，這種ICO涉嫌非法集資。
另外，李?lèi)?ài)君表示，獲取基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流收益的ICO，在我國(guó)法律框架下構(gòu)成資產(chǎn)證券化。我國(guó)在資產(chǎn)證券化的市場(chǎng)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面有明確規(guī)定，這種ICO涉嫌違法。
談到股權(quán)為標(biāo)的的ICO，李?lèi)?ài)君稱(chēng)，某些ICO實(shí)質(zhì)是股權(quán)，所發(fā)行的代幣是企業(yè)的股份憑證?！豆蓹?quán)眾籌風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》規(guī)定，“平臺(tái)及平臺(tái)上融資者進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資，嚴(yán)禁從事以下活動(dòng)：一是擅自公開(kāi)發(fā)行股票。向不特定對(duì)象發(fā)行股票或向特定對(duì)象發(fā)行股票后股東累計(jì)超過(guò)200人的，為公開(kāi)發(fā)行，應(yīng)依法報(bào)經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。未經(jīng)核準(zhǔn)擅自發(fā)行的，屬于非法發(fā)行股票”。因此，這種模式的ICO若構(gòu)成公開(kāi)發(fā)行，在我國(guó)違反了證券法等法律法規(guī)。
DAO則是典型的以收益權(quán)為標(biāo)的的ICO。李?lèi)?ài)君表示，DAO與契約型基金有相似性（投資者投入的資金被用于投資其他項(xiàng)目，投資者不實(shí)際管理投資，投資者的收益和風(fēng)險(xiǎn)由合同約定），但其與后者也有一定區(qū)別。DAO管理員對(duì)DAO的實(shí)際控制能力很強(qiáng)，代幣持有者的決定權(quán)非常有限，可能存在詐騙和內(nèi)幕交易風(fēng)險(xiǎn)。

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