中國房地產(chǎn)開發(fā)商的盈利能力可能無法為繼
根據(jù)周一標普發(fā)布的報告,其預計中國房地產(chǎn)開發(fā)商2017年的利潤將實現(xiàn)增長,但由于土地成本上漲,這不太可能持續(xù)。
標普稱,隨著土地價格繼續(xù)上漲、在黃金地段的競爭加劇,獲得低成本土地儲備的能力將變得更加重要。在信貸環(huán)境放松之際,展示出平衡的財務管理能力甚至變得更為重要。
仁恒、中國奧園、中駿置業(yè)、金地和寶龍的銷售在2016年穩(wěn)步增長,同時支出并無實質(zhì)性增加,這意味著應對中國信貸緊縮的能力更強。
富力地產(chǎn)、中國恒大和合生創(chuàng)展已得以將短期債務的到期時間延長、降低融資成本以及增加現(xiàn)金余額之類的流動資金來源;它們的現(xiàn)金余額在2016年平均增長了60%。
Matthew Chow等標普分析師寫道,隨著房地產(chǎn)市場周期變短、融資形勢發(fā)生變化,開發(fā)商經(jīng)營環(huán)境的波動比之前更為頻繁。
報告中還寫道:“很難預測中國房地產(chǎn)市場后起之秀增多的趨勢是否會持續(xù)下去,可能破壞一些開發(fā)商積極勢頭的主要風險是,伴隨著房價大幅回調(diào),該行業(yè)下滑持續(xù)的時間可能超出預期”。
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