莊家，在A股是一個(gè)神秘的存在。不過，近日部分莊家被暴露在監(jiān)管的陽光下，而與之一起被暴露的還有上市公司董事長這個(gè)群體。

　　新華社從青島市公安機(jī)關(guān)最新獲悉的消息顯示，澤熙投資法定代表人、總經(jīng)理徐翔等人涉嫌操縱證券市場、內(nèi)幕交易犯罪，于近日被依法批準(zhǔn)逮捕。

　　上海一位接近徐翔的某私募人士對(duì)21媒體記者表示，“徐翔縱橫A股20余年里，曾與多家上市公司董事長溝通，目前被青島公安凍結(jié)股份的部分上市公司董事長就與其交好。”

　　另據(jù)21媒體記者了解，隨著對(duì)內(nèi)幕交易打擊力度的加大，證監(jiān)會(huì)也查出了多起上市公司董事長與機(jī)構(gòu)勾結(jié)操作股票并且透露內(nèi)幕消息的違規(guī)事件，而在新三板市場里，出現(xiàn)了掛牌公司董事長親自操作多個(gè)賬戶操縱股價(jià)的情況。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，董事長作為企業(yè)的決策者，第一內(nèi)幕知情人，如果將內(nèi)幕透露出去甚至聯(lián)合莊家操縱股價(jià)，極大的損害了中小股東的利益，需要監(jiān)管層加大監(jiān)管和處罰力度。

　　董事長屢涉內(nèi)幕交易

　　上市公司董事長與機(jī)構(gòu)合謀炒作股價(jià)的帖子經(jīng)常出現(xiàn)在各大論壇、股吧里，但是一直未能做實(shí)，中小投資者們也只是猜疑，真相只能等待監(jiān)管部門的介入。

　　徐翔旗下的澤熙投資產(chǎn)品尤其是澤熙1期近幾年每年業(yè)績都遙遙領(lǐng)先，成為二級(jí)市場一大奇跡，但這個(gè)神話在2015年11月破滅了。因“通過非法手段獲取股市內(nèi)幕信息，從事內(nèi)幕交易、操縱股票交易價(jià)格”，涉嫌違法犯罪，徐翔被公安機(jī)關(guān)采取刑事強(qiáng)制措施。

　　今年初，市場流傳著一張有徐翔名字、上市公司名字的高清無碼卷宗照片，及徐翔與五十家左右的上市公司董事長勾結(jié)操作二級(jí)市場的傳聞。

　　“徐翔一般不出去調(diào)研上市公司，一般只與上市公司董事長、實(shí)際控制人級(jí)別人士的見面，有很多隱秘的渠道給他介紹。”上海一位接近徐翔的私募人士告訴21媒體記者。

　　4月中旬，華麗家族（600503）、大恒科技（600288）、寧波中百（600857）、文峰股份（601010）等上市公司陸續(xù)發(fā)布公告稱澤熙系所持股份被輪候凍結(jié)。在此之前，美邦服飾（002269）公告稱董事長周成建失聯(lián)，業(yè)內(nèi)普遍猜測與徐翔案有關(guān)。

　　近日，證監(jiān)會(huì)也查處了一類上市公司董事長直接參與內(nèi)幕交易的案件，涉及到時(shí)為宏達(dá)新材（002211）董事長、總經(jīng)理、實(shí)際控制人朱某洪，匯通能源（600605）董事長鄭某昌，炬華科技（300360）董事長丁某華等。

　　21媒體記者發(fā)現(xiàn)，在上述案件中，董事長多將內(nèi)幕交易透露給利害關(guān)系人、親屬，或者交好的朋友等。

　　比如丁某華作為炬華科技的董事長，全程主導(dǎo)和指揮炬華科技2013年利潤分配方案的測算工作，是內(nèi)幕信息最早的知情人。原中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)浙江監(jiān)管局潘榮偉與丁某華在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)有11次通話、5次短信聯(lián)系，交易炬華科技兩日盈利14萬元。

　　潘榮偉自2008年至案發(fā)在浙江證監(jiān)局工作，還利用自有資金交易其他上市公司股票；另外，匯通能源董事長鄭某昌在公司重組期間與唐政斌聯(lián)系頻繁，據(jù)證監(jiān)會(huì)查出二人系同學(xué)，兩人關(guān)系長期密切。唐政斌控制4個(gè)賬戶買賣匯通能源，合計(jì)盈利63萬元。

　　“目前大數(shù)據(jù)很發(fā)達(dá)，內(nèi)幕交易一旦做的話，往往很難蓋得住。幾乎所有的事情只要使用通信、電腦等，都會(huì)留有證據(jù)，只不過各家公司做得有大有小，也許沒有被曝光出來的還有大把存在，只不過有些不嚴(yán)重、不明顯。”華南某大型券商一位營業(yè)部老總表示。

　　不過，調(diào)查此類案件中也存在不小的難度。據(jù)證監(jiān)會(huì)資料顯示，“內(nèi)幕交易案件調(diào)查對(duì)象之間大多存在親屬、朋友、校友關(guān)系，形成攻守同盟，共同制造偽證，干擾調(diào)查視線，破壞調(diào)查進(jìn)程，內(nèi)幕信息傳遞過程和資金劃轉(zhuǎn)關(guān)系無法快速還原。”

　　與機(jī)構(gòu)合謀操縱股價(jià)

　　董事長泄漏內(nèi)部消息，只是給相關(guān)利益人提供了方便；而另有一些董事長不甘寂寞，尋機(jī)與機(jī)構(gòu)合作直接操縱股價(jià)，也大有人在。而近年發(fā)展起來的市值管理飽受爭議，其先天性為內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)提供了便利，因此，“偽市值管理”的聲音此起彼伏。

　　“目前A股的上市公司越來越多，一些外部的第三方如財(cái)務(wù)顧問公司、PE機(jī)構(gòu)等打著資本運(yùn)作、市值管理的幌子不斷給董事長們洗腦。”上述營業(yè)部老總透露，上市公司大股東、董事長初期可能沒想到那么嚴(yán)重，找些關(guān)系抬抬股價(jià)。不過，在操作的過程中，賬戶、通話記錄、電腦留痕等都留下了一堆的操縱股票的證據(jù)，想隱藏、想隱瞞是非常難的事情。

　　市場上也的確不乏打著“市值管理”的幌子與上市公司董事長合謀操縱股價(jià)的機(jī)構(gòu)。比如上海永邦投資有限公司(下稱上海永邦)主營業(yè)務(wù)系投資二級(jí)市場以及幫助上市公司股東進(jìn)行“市值管理”。其中“市值管理”系通過大宗交易購買上市公司股東持有的股票，為上市公司股東提供現(xiàn)金，并與其約定回購期，由其通過大宗交易將股票購回。如果在回購時(shí)股價(jià)上漲，上海永邦按約定收取股價(jià)上漲收益部分的10%或20%，再收取一定的融資利息；如果虧損，損失由上市公司股東承擔(dān)。

　　經(jīng)證監(jiān)會(huì)查實(shí)，原宏達(dá)新材董事長、實(shí)控人朱某洪陸續(xù)將4788萬股“宏達(dá)新材”減持到上海永邦董事長、實(shí)控人楊紹東控制的相關(guān)賬戶名下，由其幫助進(jìn)行“市值管理”。其間，朱德洪與上海永邦存在配合行為。朱德洪尋找并購重組題材和熱點(diǎn)，未及時(shí)披露相關(guān)信息，并提供信息、資金等支持，上海永邦則通過連續(xù)交易和在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行交易方式配合，雙方共同影響“宏達(dá)新材”股價(jià)。至2015年9月，上海永邦控制的賬戶組交易宏達(dá)新材虧損3067萬元。

　　而在新三板市場里，掛牌公司董事長甚至親自操縱股價(jià)。

　　比如證監(jiān)會(huì)查處的國貿(mào)醞領(lǐng)實(shí)控人、董事長陳宏慶自2014年12月30日至2015年5月13日的88個(gè)交易日中，先后使用自己控制的多個(gè)賬戶，利用持股優(yōu)勢(shì)及信息優(yōu)勢(shì)，以連續(xù)買賣的手段操縱“國貿(mào)醞領(lǐng)”股票，獲利80萬元；中海陽實(shí)控人、董事長薛黎明動(dòng)用8個(gè)賬戶，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)，通過連續(xù)申報(bào)、以高于做市商報(bào)價(jià)的價(jià)格大筆申報(bào)等方式拉抬、維持中海陽股價(jià)，總計(jì)獲利54.58萬元。

　　“操縱股價(jià)一般是民營上市公司，董事長多是實(shí)控人，手里有控股權(quán)，可以給莊家籌碼。”上海某資深公募基金經(jīng)理表示，另外包括公司資本運(yùn)作、發(fā)布信息等都需要董事長拍板，因此必須是董事長參與。

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