勝利日閱兵儀式當天，在國家主席習近平和俄羅斯總統(tǒng)普京的共同見證下，中俄雙邊油氣合作項目再下一城。9月3日，董事長王玉普與俄羅斯石油公司（Rosneft，下稱俄油）總裁謝欽在北京簽訂協(xié)議，收購俄油所屬東西伯利亞油氣公司和秋明油氣公司49%股權。

根據(jù)雙方簽署的《共同開發(fā)魯斯科耶油氣田和尤魯勃切諾-托霍姆油氣田合作框架協(xié)議》，中石化將有權收購俄羅斯石油公司所屬東西伯利亞油氣公司（East Siberian Oil and Gas Company ，ESOGC）和秋明油氣公司兩家公司49%的股份。這兩家公司分別擁有尤魯勃切諾-托霍姆油氣田（Yurubcheno-Tokhomskoye）和魯斯科耶油氣田（Russkoye）的開發(fā)許可證。

東西伯利亞油氣公司于1994年成立，彼時隸屬于尤科斯石油公司（Yukos）。2006年，尤科斯因資金問題被莫斯科仲裁法院裁定破產(chǎn)之后，俄油在2007年5月通過拍賣獲得了東西伯利亞油氣公司及其資產(chǎn)，其中就包括尤魯勃切諾-托霍姆油氣田的勘探開發(fā)許可證。

俄油在2014年年報稱，尤魯勃切諾-托霍姆油氣田的基礎設施建設從2014年開始，尤魯勃切諾油藏的資源量（АВС1+С2 recoverable oil reserves）達3.1億噸，根據(jù)油田開發(fā)方案，穩(wěn)產(chǎn)產(chǎn)量能達到500萬噸/年。自2010年開始，尤魯勃切諾-托霍姆油氣田有少量的季節(jié)性產(chǎn)量供公司自用以及周圍居民使用，但是因為油田的地質(zhì)構(gòu)造復雜，且缺乏運輸基礎設施，油田的全面開發(fā)需要大量的投資和稅收優(yōu)惠政策。在俄油的計劃中，需要建設一條600公里的管道與東西伯利亞-太平洋管道（ESPO）的起點相連——這條管道即是俄羅斯向中國出口原油的主干線。據(jù)路透社2014年10月的報道，俄油有意向印度國家石油公司ONGC出售該油氣田不多于49%的股權。

魯斯科耶油氣田的生產(chǎn)建設準備工作仍在進行當中，該油田此前由英國石油公司（BP）與俄油合資成立的TNK-BP公司進行開發(fā)，BP在2013年初將其持有的TNK-BP的50%股權，以171.2億美元現(xiàn)金加12.84%俄油股權出讓給俄油。據(jù)塔斯社報道，該油田在2007年進入先導開發(fā)階段，儲量約為4億噸原油和超過850億立方米天然氣。

中石化和俄油并未披露包括交易金額在內(nèi)的協(xié)議細節(jié)。下一步，雙方將設立聯(lián)合技術工作組，確定最終投資方案和最終協(xié)議文本。該項交易的最終結(jié)果將取決于一系列標準條件及相關國家部門的審批等情況。

雙方在發(fā)布的消息中稱，協(xié)議所涉油氣田發(fā)展前景廣闊，兩座油氣田均位于俄羅斯石油公司的重點經(jīng)營地區(qū)，共同開發(fā)致密原油貯藏將有助于雙方共同降低項目運營風險。雙方的合作也將在資金、技術和實施能力等各方面提升項目實力，并期待進一步擴大勘探開發(fā)合作。

瑞生國際律師事務所（Latham &Watkins）莫斯科辦事處合伙人Mikhail Turetsky在接受財新記者采訪時指出，外國投資者在對俄羅斯的大型國有企業(yè)和資產(chǎn)進行投資時，投資的股權比例有立法的限制。

“對于具有國家戰(zhàn)略屬性的大型油氣資產(chǎn)，即石油探明可采儲量在7000萬噸以上的油田，或者天然氣儲量在500億立方米的氣田，單一外國投資者的持股上限是25%。所以外國投資者投資規(guī)模較小的油田或者是新開發(fā)的油田，就可以獲得更大的股權比例，”Turetsky稱。“如果單一外國投資者收購戰(zhàn)略屬性的項目的股權超過25%，需要涉及法律的修訂。但同時我們可以看到，外國投資者和俄羅斯本地企業(yè)通過成立合資公司的方式對資產(chǎn)進行管理，這樣不但能夠在經(jīng)營上更加有效，同時在某些方面獲得法規(guī)限制的豁免。”

此前，中石化與俄油在烏德穆爾特石油項目（Udmurtneft）及位于遠東地區(qū)的薩哈林3號項目（Sakhalin-3）有合作。薩哈林3號項目坐落于遠東地區(qū)薩哈林島位于鄂霍次克海的大陸架上，面積5300平方公里，水深范圍25-150米，中石化持有25.1%的股權。

烏德穆爾特項目的資產(chǎn)主要位于伏爾加-烏拉爾盆地，中石化在2006年完成了49%股權的收購，交易對價約為35億美元，作業(yè)者為俄油。2013年3月，該項目從中石化集團公司注入到上市公司。

截至2012年12月底，中石化在烏德穆爾特項目中的經(jīng)濟凈權益剩余可采儲量為1.68億桶，2012年的權益原油產(chǎn)量為2243萬桶。該油田是從1969年開始陸續(xù)投入開發(fā)的老油田，在1983年產(chǎn)量達到18萬桶/天的高峰，之后含水上升、產(chǎn)量開始下降，自2001年以來通過注采優(yōu)化調(diào)整、提高采收率的技術，產(chǎn)量開始回升。

這是近兩年來俄羅斯向中國石油公司開放合作的第二個油氣勘探開發(fā)項目。2014年11月，中石油與俄油簽訂了購買萬科爾油田（Vankorneft）10%股權的框架協(xié)議。截至2015年1月，萬科爾油田的探明可采儲量為4.76億噸石油液體和1730億立方米天然氣，2014年的產(chǎn)量為2200萬噸。（參見財新周刊此前報道《俄明星油田引中國投資者》）

“綠色油田”的期待

尤魯勃切諾-托霍姆油氣田位于東西伯利亞卡拉斯諾亞爾斯克（Krasnoyarsk Krai）南部，魯斯科耶油氣田位于西西伯利亞東北部。西西伯利亞地區(qū)的油氣田開發(fā)較為成熟，管道等基礎設施完善，相比之下，東西伯利亞和遠東地區(qū)還屬于“綠色油田”（Green fields），即未得到充分開發(fā)的地區(qū)。

俄羅斯石油公司2014年年報顯示，西西伯利亞的原油和凝析氣田的探明儲量為30.6億噸、天然氣探明儲量1.8萬億立方米，而東西伯利亞的原油和凝析氣田的探明儲量僅為5億噸、天然氣的探明儲量為1070億立方米。東西伯利亞地區(qū)的開發(fā)已經(jīng)成為了俄油的重點。2014年，俄油在綠色油田開發(fā)的投資達到1130億盧布，其中在東西伯利亞的投資超過半數(shù)，為720億盧布。

但是東西伯利亞的開發(fā)絕非易事。除了偏遠和極寒的挑戰(zhàn)，東西伯利亞的油田較為分散，需要建造獨立的支線管道連接ESPO主干線，投資不菲。尤魯勃切諾-托霍姆油氣田在1983年就已被發(fā)現(xiàn)，20世紀90年代由尤科斯獲得許可證進行開發(fā)，并在當時將其定為對中國輸油計劃的主要油源。劍橋能源研究協(xié)會俄羅斯和里海能源高級總監(jiān)塞恩·古斯塔夫森在《財富輪轉(zhuǎn)》一書中寫道，尤魯勃切諾-托霍姆是一個巨大的希望，但尤科斯對油田投入得越多，就越受打擊，因為油田地質(zhì)結(jié)構(gòu)及其復雜，開發(fā)成本十分高昂，俄油接管尤科斯資產(chǎn)之后，在尤魯勃切諾-托霍姆油田遭遇了與尤科斯相同的挫折，最后還是把它放在了資產(chǎn)組合序列的后部。“2020年之前，尤魯勃切諾-托霍姆油田可能都不會開工投產(chǎn)。”