2014年，社?；鸬耐顿Y收益率超過同期通貨膨脹率近9.7%，繼廣東省之后，山東也委托全國社保基金理事會投資運(yùn)營1000億養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金，廣東則將委托期延長至2017年。業(yè)內(nèi)專家透露，目前，養(yǎng)老金投資方案傾向于地方委托全國社保基金理事會運(yùn)營的模式。

　　社?；鹜顿Y收益率遠(yuǎn)超通脹率

　　近日，全國社會保障基金理事會（下稱社?；鹄硎聲┌l(fā)布的2014年度基金年度報(bào)告顯示，2014年，全國社會保障基金（下稱社?；穑?quán)益的投資收益額為1424.60億元，投資收益率近11.7％，超過同期通貨膨脹率9.69個百分點(diǎn)。

　　社?；饘?shí)行市場化的投資方式，投資范圍包括境內(nèi)外的存款、股票、證券投資基金等，與資本市場聯(lián)動性更強(qiáng)，受全球經(jīng)濟(jì)的影響也十分明顯。財(cái)新記者發(fā)現(xiàn)，7年間，社?；鹜顿Y收益在率最低為(-6.79%)，最高達(dá)到16.12%，時(shí)點(diǎn)分別為2008年及2009年。

　　盡管社?；鸬耐顿Y收益率隨市場情況而有所波動，但基金自成立以來，其年均投資收益率都高于年均通貨膨脹率。至2014年末，社保基金累計(jì)投資收益額超過5600億元，年均投資收益率8.38%，超過同期年均通貨膨脹率（2.42%）5.96個百分點(diǎn)。

　　就社保基金的權(quán)益總額而言，2014年末，基金權(quán)益總額為14573.29億元，其中，財(cái)政性凈撥入6552.67億，占比最大，達(dá)到45%；廣東委托資金權(quán)益為1055.58億元，占權(quán)益總額的7.2%。

　　兩省委托社?；鹄硎聲\(yùn)營2000億養(yǎng)老金

　　2012年開始，廣東省委托全國社?；鹄硎聲\(yùn)營1000億企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余資金，到2014年，資金委托期限從2年延長至5年。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末，廣東委托資金的累計(jì)投資收益為173.36億元。

　　據(jù)財(cái)新記者了解，廣東省決定將養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托期限再延長至2017年。5月底，《廣東省人民政府關(guān)于我省社會保險(xiǎn)工作情況報(bào)告審議意見研究處理情況的報(bào)告》提請廣東省十二屆人大常委會第十七次會議審議，其中專門對社保基金保值增值問題給予回應(yīng)。

　　上述廣東省的報(bào)告提出，自社?；鹞型顿Y運(yùn)營以來，2012年年化收益率達(dá)6.73%、2013年超過6%、2014年達(dá)10.7%。“為繼續(xù)做好此項(xiàng)工作，決定將委托期限再延長至2017年，同時(shí)積極探索通過協(xié)議存款方式確?；鸨Ｖ翟鲋?rdquo;。

　　實(shí)際上，由于地方管理的社會保險(xiǎn)基金只能用來購買國債、辦理銀行存款，導(dǎo)致基金收益率往往低于同期的CPI漲幅，為此，委托社?；鹄硎聲顿Y運(yùn)營當(dāng)?shù)氐纳鐣ｋU(xiǎn)基金結(jié)余，成為目前地方政府避免社保資金貶值的一個重要選擇。

　　財(cái)新記者此前了解到，山東省人社廳一直在推進(jìn)的“委托全國社保基金理事會投資運(yùn)營省養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的結(jié)余”一事已于2015年年初正式啟動，據(jù)全國社?；鹄硎聲硎麻L謝旭人透露，山東省養(yǎng)老金的委托規(guī)模同樣為1000億元。

　　養(yǎng)老金運(yùn)營方案傾向委托模式

　　中國社會科學(xué)院世界社保研究中心主任鄭秉文透露，目前養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營方案還沒有完全確定，就運(yùn)營模式而言，傾向于地方政府委托全國社保基金理事會投資運(yùn)營的形式。

　　也是在今年，山東成立了第一家省級社?；鹄硎聲牵硎聲壳皟H負(fù)責(zé)承接充實(shí)社?；鸬膰匈Y本，當(dāng)?shù)卣疄楹尾粚B(yǎng)老金結(jié)余委托給新成立的省社?；鹄硎聲\(yùn)營投資？

　　對此，鄭秉文告訴財(cái)新記者，與剛剛成立的省級社?；鹄硎聲啾?，全國社?；鹄硎聲酿B(yǎng)老金投資能力、專業(yè)人才、運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)都更勝一籌；此外，地方政府選擇委托全國社?；鹄硎聲顿Y養(yǎng)老金結(jié)余是“中央目前定的一個調(diào)子”。

　　人社部部長尹蔚民曾在記者會上表示，目前已經(jīng)形成了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營方案，“有望于今年下半年按程序報(bào)請黨中央、國務(wù)院審定”。尹蔚民曾提出，對于運(yùn)營方案，目前有兩大難點(diǎn)，第一，是否允許各省分散投資；第二，是否采用全國社會保障基金理事會的運(yùn)營模式、是否再成立相類似的機(jī)構(gòu)，進(jìn)行平行投資。