據(jù)國際市場消息，美國證監(jiān)會(huì)SEC于華盛頓時(shí)間7月25日發(fā)布了一份調(diào)查報(bào)告，稱或應(yīng)將數(shù)字貨幣當(dāng)作證券進(jìn)行監(jiān)管，其中包括ICO和代幣銷售行為。而那些提供未備案注冊(cè)的數(shù)字貨幣有可能違反了聯(lián)邦證券法。

并警告市場參與者，虛擬組織發(fā)起的邀約或銷售仍受到聯(lián)邦證券法律的管轄，即便是使用了區(qū)塊鏈技術(shù)。并稱這同時(shí)適用于“ICO”和“Token Sales”。

近期以來，ICO備受關(guān)注，對(duì)于區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司來說，ICO是一種相當(dāng)有效的融資手段。

根據(jù)7月25日，國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會(huì)發(fā)布了《2017上半年國內(nèi)ICO發(fā)展情況報(bào)告》，監(jiān)測發(fā)現(xiàn)面向國內(nèi)提供ICO服務(wù)的相關(guān)平臺(tái)43家，完成的ICO項(xiàng)目累計(jì)融資規(guī)模折合人民幣總計(jì)26.16億元，累計(jì)參與人次達(dá)10.5萬。

報(bào)告顯示，面向國內(nèi)提供ICO服務(wù)的相關(guān)平臺(tái)43家，其中第三方專營和虛擬貨幣交易+ICO模式占絕大多數(shù)。從ICO平臺(tái)經(jīng)營主體所在地域看，廣東、上海和北京最多，三者合計(jì)占比近六成。從ICO支持的融資幣種來看，比特幣和以太坊占比最高，二者合計(jì)占比達(dá)90%以上。

值得注意的是，ICO投資也具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，例如攜款潛逃、估值過高、過度承諾、項(xiàng)目管控風(fēng)險(xiǎn)等。有些區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司察覺到SEC的動(dòng)作，因此之前就禁止了美國投資者參與ICO。

同樣，國內(nèi)專委會(huì)也表示，ICO存在諸多潛在風(fēng)險(xiǎn)，包括項(xiàng)目失敗或跑路導(dǎo)致的資金損失風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格劇烈波動(dòng)引起的金融風(fēng)險(xiǎn)、借ICO進(jìn)行的詐騙、非法集資等違法犯罪風(fēng)險(xiǎn)等。

此外，目前，ICO還是全球區(qū)塊鏈金融的重要組成部分，但處于野蠻生長狀態(tài),由于其屬于新型市場，沒有嚴(yán)格的規(guī)范機(jī)制以及相關(guān)發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)，整個(gè)ICO行業(yè)存在著諸多問題，國內(nèi)對(duì)于ICO的市場也在密切關(guān)注。

ICO行業(yè)資深人士OKCoin幣行副總裁田穎稱：目前ICO市場是不健康的，大量投資者盲目涌入，沒有建立起正確的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)。市場目前最缺少的還是投資者教育，還有投資者對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的了解和認(rèn)知;同時(shí)還要建立起一定的市場披露機(jī)制，隨著機(jī)制越來越完善，這對(duì)于高新技術(shù)公司的是融資的好機(jī)會(huì);想做事情的公司通過ICO融資，也會(huì)讓這個(gè)市場獲得認(rèn)可。

另外對(duì)于靠譜的ICO項(xiàng)目的辨別田穎補(bǔ)充道：投資者首先要擦亮眼睛，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，提高專業(yè)知識(shí)，增加對(duì)項(xiàng)目的辨別能力。如果參與ICO項(xiàng)目的投資，首先看其發(fā)行的代幣在數(shù)字貨幣市場是否有有足夠的競爭力，如果企業(yè)自己發(fā)行了代幣要看其自身技術(shù)是否安全穩(wěn)定，初創(chuàng)企業(yè)是否真正將融資獲得的代幣用于項(xiàng)目本身以及參與的用戶是否活躍等等。

而在監(jiān)管方面，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所所長姚前在一次研討會(huì)中直言：“從制度建設(shè)出發(fā)，我們應(yīng)該盡快在法律上給予ICO一個(gè)說法，一個(gè)完整的監(jiān)管框架，對(duì)于促進(jìn)整個(gè)區(qū)塊鏈行業(yè)健康發(fā)展非常重要”

資深行業(yè)人士建議，首先可以參考目前成立的眾籌平臺(tái)，來對(duì)ICO平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)管，在起初的發(fā)行環(huán)節(jié)強(qiáng)化眾籌平臺(tái)的信息披露，投資者教育等責(zé)任。另一種是對(duì)數(shù)字代幣交易平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)管，試圖在代幣的交易環(huán)節(jié)加以監(jiān)管，但是數(shù)字資產(chǎn)的交易平臺(tái)是客觀中立的，而如果過分強(qiáng)調(diào)交易平臺(tái)的責(zé)任似乎在法理上也不盡合理。但問題在于，即便強(qiáng)化了代幣交易所的監(jiān)管，代幣往往還可以去中心化地來進(jìn)行。通過代幣交易平臺(tái)監(jiān)管的方式也不現(xiàn)實(shí)，往往也會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管滯后，也很難實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管。

為此，有法律專家認(rèn)為，為了提高監(jiān)管的有效性，將監(jiān)管重心前移發(fā)行環(huán)節(jié)，側(cè)重事前監(jiān)管。對(duì)于 ICO 的監(jiān)管，一方面監(jiān)管層應(yīng)當(dāng)及時(shí)、適時(shí)地介入;另一方面，不能為防范風(fēng)險(xiǎn)，以“一刀切”地方式進(jìn)行過度監(jiān)管，乃至禁止。

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