在剛剛過(guò)去的2017年，暴漲暴跌的比特幣，無(wú)疑成了全球最熱門(mén)的話題之一：一年之內(nèi)價(jià)格暴漲約20倍，一日之內(nèi)深跌逾40%。新年伊始，比特幣延續(xù)了近日頹勢(shì)，價(jià)格跌破1.3萬(wàn)美元/枚，但與去年初不足千元的價(jià)格相比，比特幣的價(jià)格依舊與價(jià)值背離?；叵氡忍貛抛畛鯁?wèn)世乏人問(wèn)津的日子，有位老兄曾用1萬(wàn)個(gè)比特幣買了一張比薩餅，面對(duì)今天行情，有人后悔，更多的人則是擔(dān)憂和疑慮：比特幣的泡沫到底有多大？它是不是郁金香泡沫的翻版？
比特幣價(jià)格存在泡沫，已是一個(gè)無(wú)需討論的問(wèn)題，無(wú)論是從漲幅還是從幣值本身看，比特幣都泛濫著泡沫的味道。其所謂的優(yōu)勢(shì)：稀缺性、保真性、強(qiáng)流動(dòng)性、透明度以及去中心化等，都只是投機(jī)的幌子，根本不可能支撐其過(guò)山車一樣的漲勢(shì)，近日的暴跌已經(jīng)非常說(shuō)明問(wèn)題。
比特幣的泡沫來(lái)源之一是花樣翻新的炒作。一方面是炒作比特幣的神秘感，包括但不限于發(fā)明人的身世之謎、加密貨幣光環(huán)、總量控制不會(huì)通脹等；另一方面則是其“去中心化”的炒作，即不受任何國(guó)家、政府和金融機(jī)構(gòu)控制，具有安全而又“無(wú)拘無(wú)束”的屬性等。此外，比特幣本身在交易機(jī)制上既無(wú)價(jià)格漲跌限制，又無(wú)完全統(tǒng)一的交易平臺(tái)，給了投機(jī)者一夜暴富的想象空間，加上比特幣分叉、代幣首次發(fā)行等新玩法，一度推動(dòng)了其價(jià)格的躥升。
沒(méi)有價(jià)值支撐的比特幣，身價(jià)何以扶搖直上？還有一種可能是存在交易共謀。沿著比特幣由冷到熱、幣值由低到高的軌跡，我們不難發(fā)現(xiàn)：比特幣上述那些所謂“優(yōu)點(diǎn)”天生就有，何以一朝得勢(shì)？這非常值得人們深思。據(jù)彭博社報(bào)道，時(shí)至今日，全球大約40%的比特幣控制在僅約千人手中。比特幣圈內(nèi)人士將其稱為“白鯨”。同時(shí)，從比特幣發(fā)展的歷史沿革看，直到其價(jià)格飛漲前夜，該幣也不過(guò)是在為數(shù)不多的平臺(tái)上進(jìn)行“小圈子”交易。這很容易讓人想到交易共謀的可能——持有大量比特幣者自然擁有哄抬幣價(jià)以套現(xiàn)的動(dòng)機(jī)。
比特幣名為幣而實(shí)非幣。環(huán)顧全球，大國(guó)中僅德國(guó)認(rèn)可其為近似于“私人貨幣”的等價(jià)物。既非貨幣，各國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局自然也不會(huì)像監(jiān)管貨幣那樣監(jiān)管比特幣。如此，比特幣日漸成為游走于灰色地帶的特殊“等價(jià)物”。
近來(lái)，比特幣及其衍生金融交易如火如荼。美國(guó)等多家交易所批準(zhǔn)比特幣期貨交易，卻并不監(jiān)管。這給比特幣披上了貌似“合法”的外衣，也使得比特幣更像是17世紀(jì)荷蘭的郁金香泡沫：有明確目的的“莊家”們賺得盆滿缽滿，盲目追捧者則甘苦自知。較之于2萬(wàn)美元/枚的高點(diǎn)，比特幣的價(jià)格目前看跌幅已深，但如果未來(lái)政府加強(qiáng)監(jiān)管，或其自身容量限制導(dǎo)致收縮等，比特幣去泡沫的程度會(huì)更深。過(guò)去，比特幣價(jià)格已有腰斬的經(jīng)歷，其未來(lái)走向特別值得警惕。