作為年內(nèi)漲幅最強(qiáng)勁的大類資產(chǎn)，比特幣期貨合約正式于本周登陸芝加哥商業(yè)交易所（下稱CME），其期貨開盤價(jià)也觸及2萬美元的歷史高位。
而在一周前，芝加哥期權(quán)期貨交易所（下稱CBOE）上線的期貨合約也已攀至2萬左右價(jià)格。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，在比特幣國際價(jià)格暴漲之際，不少投資者借道海外平臺(tái)投資；同時(shí)在國內(nèi)的比特幣交易所被叫停后，基于C2C模式的場外交易模式正在被一些海外平臺(tái)推廣于國內(nèi)，該類交易為國內(nèi)比特幣持有者提供了一定的資產(chǎn)流動(dòng)性，雖然大多平臺(tái)需要進(jìn)行實(shí)名制登記，但和過去交易所模式一樣具有無門檻等特質(zhì)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基于比特幣形成的期貨合約、共同基金等利好配置盤進(jìn)入的因素已經(jīng)落地，短期內(nèi)該類資產(chǎn)仍然難以實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)價(jià)值體現(xiàn)或應(yīng)用場景的落地，一旦投機(jī)資金快速涌出，將會(huì)形成價(jià)格上的回撤風(fēng)險(xiǎn)，而出海投資和C2C模式的增多，也將讓新投資成為當(dāng)下價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的潛在承受方。
多國發(fā)聲警惕
僅一周內(nèi)，CBOE、CME芝加哥兩大期貨市場的先后上線，將比特幣價(jià)格推向了一個(gè)歷史新高。
據(jù)CME數(shù)據(jù)顯示，其比特幣期貨1月合約開盤便突破20000美元，最高時(shí)達(dá)20650美元，而對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨價(jià)格也達(dá)到19000美元左右。
不過開盤不久后，該合約開啟了一路震蕩走低之行情，截至當(dāng)日收盤時(shí)報(bào)價(jià)為19370美元，較開盤價(jià)下跌2.1%。
據(jù)一位接近CME人士介紹，CME的交割價(jià)格較CBOE更加多元，其在Bitstamp、GDAX等多家交易所的成交價(jià)基礎(chǔ)上進(jìn)行加權(quán)平均，因此更能反應(yīng)市場整體狀況；據(jù)CME發(fā)言人稱，比特幣期貨首日成交額約為1億美元，這與其數(shù)十億的現(xiàn)貨成交規(guī)模相比仍然是“小巫見大巫”。
不過面對(duì)比特幣的歷史新高，多國監(jiān)管部門對(duì)比特幣風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注正在提升。
法國財(cái)政部長布魯諾·勒梅爾12月17日接受法國新聞?lì)l道LCI采訪時(shí)時(shí)表示，將于明年的G20峰會(huì)上對(duì)比特幣監(jiān)管問題進(jìn)行提案討論。
“比特幣顯然存在投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。我們需要考慮并審查這一問題，與其他G20成員一道，看看如何共同來監(jiān)管比特幣。”布魯諾·勒梅爾說，“我將向下屆G20峰會(huì)輪值主席國阿根廷提議，在4月份舉行的G20峰會(huì)上，我們?nèi)w成員國將共同就比特幣問題展開討論。”
而在更早前美聯(lián)儲(chǔ)的加息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫也對(duì)比特幣的投機(jī)性質(zhì)進(jìn)行了直言。
“比特幣是具有高度投機(jī)屬性的資產(chǎn)，但在支付系統(tǒng)中的作用無足輕重。”12月14日凌晨，耶倫稱，“風(fēng)險(xiǎn)是多方面的，但總體來說仍然有限。比特幣下跌會(huì)讓不少人面臨巨額虧損，但這不會(huì)對(duì)金融穩(wěn)定構(gòu)成沖擊。”
而在歐洲地區(qū)，一些監(jiān)管措施已經(jīng)逐漸落地。12月15日，歐洲議會(huì)經(jīng)濟(jì)與貨幣事務(wù)委員會(huì)要求數(shù)字資產(chǎn)交易平臺(tái)及錢包服務(wù)商均要進(jìn)行KYC（Know your customer）的實(shí)名制審核要求，執(zhí)行過渡期為18個(gè)月。
事實(shí)上，此前歐洲央行已不止一次對(duì)數(shù)字資產(chǎn)發(fā)出危險(xiǎn)警告。而有歐盟司法專員對(duì)此表示，上述KYC要求與防范洗錢及防范恐怖主義活動(dòng)融資的目標(biāo)相一致。
與此同時(shí)，也有買方機(jī)構(gòu)認(rèn)為利用期貨做空比特幣將有獲利機(jī)會(huì)。例如有著“債券之王”之稱的雙線資本杰夫·剛德拉克表示，比特幣的暴漲是一場盛大的“博傻”運(yùn)動(dòng)。“如果你今天做空比特幣，會(huì)賺大錢。但比特幣是否還會(huì)再創(chuàng)新高？當(dāng)然也會(huì)。”杰夫·剛德拉克稱。
C2C模式被關(guān)注
在一些國內(nèi)投資者看來，由于比特幣價(jià)格創(chuàng)出歷史新高，加之多項(xiàng)預(yù)期利好已經(jīng)兌現(xiàn)，當(dāng)前應(yīng)當(dāng)對(duì)比特幣的回撤風(fēng)險(xiǎn)懷有警惕。
“這段時(shí)間（比特幣）期貨合約、共同基金這些能講的故事都講完了，如果后期沒有利好出現(xiàn)，加上沒有實(shí)體場景支持，不排除醞釀短期回撤風(fēng)險(xiǎn)的可能。”12月19日，比特幣資深投資者楊靜遠(yuǎn)告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。“目前比特幣上漲有配置盤的助推因素，但回撤與否和回撤深度要看交易盤的脆弱程度。”
事實(shí)上，由于今年監(jiān)管部門對(duì)國內(nèi)的比特幣交易所模式進(jìn)行了叫停，進(jìn)一步收窄了國內(nèi)投資者入場比特幣的渠道。
而對(duì)于連月來的價(jià)格走高，監(jiān)管部門認(rèn)為彼時(shí)的叫停是“及時(shí)的”。“幾個(gè)月之前，中國監(jiān)管方關(guān)于比特幣采取的措施是非常堅(jiān)決的，不然可能全世界都會(huì)把問題指向中國。”央行副行長潘功勝月初公開表態(tài)。
但21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)交易所的叫停并未阻止比特幣的投資活動(dòng)，國內(nèi)投資者轉(zhuǎn)道通過香港等境外平臺(tái)進(jìn)行投資。
“有客戶在今年9-10月在境外平臺(tái)投資了比特幣，目前浮盈頗豐。”一家大型上市股份行支行負(fù)責(zé)人坦言，“我們也在跟他們做風(fēng)險(xiǎn)普及。”
值得一提的是，香港資本市場已對(duì)比特幣等數(shù)字資產(chǎn)的非法期貨交易進(jìn)行了警告。“未有向證監(jiān)會(huì)申領(lǐng)相關(guān)牌照而為香港投資者傳遞有關(guān)比特幣期貨合約交易指令的人士或機(jī)構(gòu)可能觸犯刑事罪行。”香港證監(jiān)會(huì)中介機(jī)構(gòu)部執(zhí)行董事梁鳳儀警告稱。
而另一方面，不少境外平臺(tái)正在向境內(nèi)用戶開放了C2C場外交易，讓比特幣與法幣間的交易重新成為可能。
這種模式似乎已引起管理部門注意。國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會(huì)（互金專委會(huì)）統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至11月25日，支持比特幣兌換人民幣的C2C平臺(tái)已達(dá)到21家，且上線時(shí)間主要集中于10月下旬到11月。
互金專委會(huì)同時(shí)稱，根據(jù)平臺(tái)業(yè)務(wù)內(nèi)容，目前的C2C主要有三種模式，一是C2C場外交易模式，共15家；二是錢包應(yīng)用+場外交易模式，共2家；三是場內(nèi)+場外模式，即兼營幣幣場內(nèi)交易和比特幣兌人民幣場外交易，共4家。
“投資者目前通過C2C購買比特幣的方式是通暢的，但近期比特幣一旦出現(xiàn)大幅回撤，這種價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)也要被下半年這些新入場的投資者所承擔(dān)。”楊靜遠(yuǎn)稱。

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