如果考慮世界各國制度的差異，那么非官方數(shù)字貨幣可能還存在新的發(fā)展機(jī)會(huì)。即在非監(jiān)管國家尋求成為貨幣的可能，然后不斷推動(dòng)規(guī)模及制度的升級(jí)完善，反過來影響全球貨幣金融體系。

非官方數(shù)字貨幣的三種命運(yùn)

　　近期政府發(fā)布了關(guān)于對(duì)非官方數(shù)字貨幣監(jiān)管的七部門聯(lián)合公告，即《中國人民銀行 中央網(wǎng)信辦 工業(yè)和信息化部 工商總局 銀監(jiān)會(huì) 證監(jiān)會(huì) 保監(jiān)會(huì)關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，公告指出，近期國內(nèi)通過發(fā)行代幣形式包括首次代幣發(fā)行（ICO）進(jìn)行融資的活動(dòng)大量涌現(xiàn)，投機(jī)炒作盛行，涉嫌從事非法金融活動(dòng)，嚴(yán)重?cái)_亂了經(jīng)濟(jì)金融秩序。在此背景下，政府決定限制代幣的相關(guān)融資活動(dòng)，表明此前有些評(píng)論提到的強(qiáng)化對(duì)非官方數(shù)字貨幣監(jiān)管的政策正式落地，未來比特幣等非官方數(shù)字貨幣前景備受關(guān)注。

　　強(qiáng)監(jiān)管背景下非官方數(shù)字貨幣的挑戰(zhàn)：金融功能的喪失

　　根據(jù)此次發(fā)布的公告，任何組織和個(gè)人不得非法從事代幣發(fā)行融資活動(dòng)，任何所謂的代幣融資交易平臺(tái)不得從事法定貨幣與代幣、“虛擬貨幣”相互之間的兌換業(yè)務(wù)，不得買賣或作為中央對(duì)手方買賣代幣或“虛擬貨幣”，不得為代幣或“虛擬貨幣”提供定價(jià)、信息中介等服務(wù)。各金融機(jī)構(gòu)和非銀行支付機(jī)構(gòu)不得開展與代幣發(fā)行融資交易相關(guān)的業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮行業(yè)組織的自律作用，社會(huì)公眾應(yīng)當(dāng)高度警惕代幣發(fā)行融資與交易的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

　　上述監(jiān)管舉措直接限制非數(shù)字貨幣的相關(guān)融資行為，而且公告明確指出，代幣發(fā)行融資中使用的代幣或“虛擬貨幣”不由貨幣當(dāng)局發(fā)行，不具有法償性與強(qiáng)制性等貨幣屬性，不具有與貨幣等同的法律地位，不能也不應(yīng)作為貨幣在市場上流通使用。由此可見，比特幣等數(shù)字貨幣的金融功能已經(jīng)基本喪失，這顯然與比特幣創(chuàng)建之初的貨幣目標(biāo)相矛盾，目前尚未看到一種缺乏金融功能的所謂的“貨幣”還能持續(xù)健康運(yùn)行發(fā)展的先例。

　　盡管比特幣運(yùn)行之初也沒有所謂的貨幣職能，靠的是民間的自發(fā)運(yùn)作逐步擴(kuò)圍，但這并不意味著比特幣天生就有貨幣職能。從本質(zhì)上看，比特幣等非官方數(shù)字貨幣沒有錨，并沒有所謂的法定價(jià)值，支撐比特幣的并非信用，也非實(shí)際生活中的價(jià)值，而是人們對(duì)其的心理預(yù)期。只能通過社會(huì)交易主體之間非契約式的預(yù)期價(jià)值進(jìn)行流通，若政府進(jìn)行全面管制，非官方數(shù)字貨幣流通的非契約環(huán)境將受到?jīng)_擊，貨幣預(yù)期價(jià)值將大幅波動(dòng)，非數(shù)字貨幣的不確定性必然面臨上升的局面。

　　比特幣等非官方數(shù)字貨幣的三種命運(yùn)

　　盡管比特幣等非官方數(shù)字貨幣的前景很難預(yù)測，但比特幣等非官方數(shù)字貨幣近期出現(xiàn)了較大的波動(dòng)，9月4日比特幣日內(nèi)自最高點(diǎn)跌3000元左右，預(yù)示相關(guān)數(shù)字貨幣面臨較大不確定性的事實(shí)，從目前來看，比特幣等非官方數(shù)字貨幣可能出現(xiàn)三種不同的發(fā)展趨勢。

　　一是比特幣等非官方數(shù)字貨幣逐步退出市場。這是最為悲催的結(jié)局，數(shù)字貨幣的游戲伴隨著大量參與人員的退出而逐步終止，但這也是最不可能的結(jié)局，畢竟比特幣等非數(shù)字貨幣已經(jīng)頗具規(guī)模。大量挖礦機(jī)固定成本的投入注定了這個(gè)市場持續(xù)運(yùn)作的意義所在，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員會(huì)盡力維護(hù)這個(gè)市場的運(yùn)轉(zhuǎn)。當(dāng)然，如果從較長時(shí)間的視角看，非官方數(shù)字貨幣如果遭受全球的強(qiáng)力監(jiān)管，數(shù)字貨幣如果沒有找到新的出路的話，那么最終可能確實(shí)會(huì)出現(xiàn)曲終人散的局面。

　　二是比特幣等非官方數(shù)字貨幣改變“貨幣”目標(biāo)。比特幣的初始愿景是成為貨幣，但在強(qiáng)力監(jiān)管的背景下，比特幣成為貨幣的希望將越來越渺茫，相關(guān)部門或者參與者必然會(huì)研究最大化保全比特幣資產(chǎn)的做法。在融資等相關(guān)職能受到限制的情況下，如果相關(guān)數(shù)字貨幣能夠找到超越貨幣目標(biāo)的新的職能，實(shí)現(xiàn)鳳凰涅槃，比如，將比特幣發(fā)展為類似于藝術(shù)品的具有特殊用途的稀缺資產(chǎn)，那么非官方數(shù)字貨幣的發(fā)展也就有了新的空間，其發(fā)展可能就可以繼續(xù)延續(xù)。

　　三是比特幣等非官方數(shù)字貨幣尋求在非監(jiān)管國家的擴(kuò)圍升級(jí)。上述兩種推測都是不考慮世界各國政策分化的情形，事實(shí)上，如果考慮世界各國制度的差異，那么非官方數(shù)字貨幣可能還存在新的發(fā)展機(jī)會(huì)。即當(dāng)前有些國家明確表示支持比特幣等非官方數(shù)字貨幣的發(fā)展，而中國等國家出臺(tái)了較嚴(yán)格的監(jiān)管舉措，在此背景下，比特幣等非官方數(shù)字貨幣仍然可以在非監(jiān)管國家尋求成為貨幣的可能，然后不斷推動(dòng)規(guī)模及制度的升級(jí)完善，反過來影響全球貨幣金融體系，倒逼世界各國適應(yīng)這種體系的變化，最終實(shí)現(xiàn)非官方數(shù)字貨幣成為名正言順的國際貨幣的目標(biāo)。

　　(本文作者介紹：中共中央黨校國際戰(zhàn)略研究所世界經(jīng)濟(jì)室副主任、副教授。)

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