中國(guó)民間投資在今年出現(xiàn)驟然反轉(zhuǎn)，民間投資增速相較去年甚至“腰斬”，引發(fā)中央高度重視。PPP模式作為民間投資的重要方式得到越來越多的關(guān)注和重視，當(dāng)下中央正在各地督查PPP情況，三季度發(fā)改委有望上交PPP立法草案。市場(chǎng)人士普遍預(yù)計(jì)，下半年P(guān)PP項(xiàng)目將迎落地高峰。

一聲令下，近日國(guó)務(wù)院、發(fā)改委共派15個(gè)督察組奔赴30個(gè)省、區(qū)、市開展督查，督查內(nèi)容就是李克強(qiáng)總理近日反復(fù)提及的民間投資問題，其中PPP項(xiàng)目落地情況是調(diào)研重點(diǎn)之一。

PPP項(xiàng)目的運(yùn)行模式為國(guó)家設(shè)立項(xiàng)目，給予政策支持，私人機(jī)構(gòu)投資，并進(jìn)行運(yùn)營(yíng)管理，其目的在于調(diào)動(dòng)民間資本參與社會(huì)投資建設(shè)。PPP模式在解決財(cái)政困難、活躍經(jīng)濟(jì)等方面有較大作用，能夠在一定程度上彌補(bǔ)公共部門和私人部門的不足，普遍受到發(fā)達(dá)國(guó)家政府的青睞。從全球區(qū)域看，英國(guó)、德國(guó)、美國(guó)等歐洲國(guó)家的PPP最為發(fā)達(dá)。

PPP模式為民間資本參與社會(huì)投資提供了明確的途徑，因此尤其在民間投資低迷的當(dāng)下受到越來越多的關(guān)注和重視，并有望在今年下半年大力推進(jìn)。

部委密集推動(dòng) PPP項(xiàng)目料迎落地高峰

2014年和2015年財(cái)政部陸續(xù)推出兩批PPP項(xiàng)目。2014年底，財(cái)政部推出第一批PPP示范項(xiàng)目30個(gè)，總投資額為1800億元。2015年9月，財(cái)政部推出第二批PPP示范項(xiàng)目206個(gè)，總投資達(dá)6589億元，數(shù)量是第一批的近7倍，總投資額則是第一批的3.7倍。

5月13日，發(fā)展改革委副秘書長(zhǎng)許昆林表示，財(cái)政部第三批PPP項(xiàng)目最將快于6月公布，預(yù)計(jì)至少6000億投資額。

發(fā)改委、交通部日前聯(lián)合印發(fā)的《交通基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)三年行動(dòng)計(jì)劃》提出，2016年—2018年，擬推進(jìn)鐵路、公路、水路、機(jī)場(chǎng)、城市軌道交通項(xiàng)目303項(xiàng)，涉及項(xiàng)目總投資約4.7萬億，其中蘊(yùn)藏巨大的PPP模式運(yùn)作空間。

地方政府目前已經(jīng)加緊行動(dòng)。近日江西、云南、湖南、陜西等多個(gè)省市密集發(fā)布PPP項(xiàng)目，其中多個(gè)項(xiàng)目投資過億。江西省向社會(huì)推介52個(gè)PPP項(xiàng)目，涵蓋基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)和生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域，總投資881.3億元；陜西省公布納入全省PPP項(xiàng)目庫(kù)的576個(gè)項(xiàng)目，總投資5837億元；湖南省公布第三批省級(jí)PPP示范項(xiàng)目，總投資1713億元；云南省公布了第一批42個(gè)省級(jí)PPP示范項(xiàng)目，總投資1907.22億元，項(xiàng)目涉及交通、環(huán)保、水務(wù)、醫(yī)療、養(yǎng)老、教育、市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和保障性安居工程等8個(gè)領(lǐng)域。

從此次民間投資的督查規(guī)模也可窺見中央的重視程度。國(guó)務(wù)院與發(fā)改委全部派出督察組，發(fā)改委派出6個(gè)督查組分赴12個(gè)省、區(qū)、市，國(guó)務(wù)院派出9個(gè)督查組分赴18個(gè)省、區(qū)、市開展督查，即共調(diào)查30個(gè)省、區(qū)、市，全國(guó)除了西藏全部覆蓋。

另據(jù)發(fā)改委網(wǎng)站24日消息，發(fā)改委稽查辦已經(jīng)對(duì)安徽省PPP項(xiàng)目實(shí)施情況進(jìn)行了專項(xiàng)稽查調(diào)研，包括召開未簽約單位調(diào)研座談會(huì)、實(shí)地抽查等內(nèi)容。這意味著，PPP的國(guó)家專項(xiàng)稽查已經(jīng)正式開啟，重點(diǎn)指向PPP政策不完善、機(jī)制不科學(xué)、承諾不兌現(xiàn)等問題。

同日，李克強(qiáng)總理在考察武漢中央商務(wù)區(qū)地下綜合管廊時(shí)強(qiáng)調(diào)，要積極探索PPP模式，通過完善回報(bào)機(jī)制吸引更多社會(huì)資本參與地下管廊建設(shè)，有效避免城市路面動(dòng)輒“開膛破肚”，消除“馬路拉鏈”。

立法也在“跟上”。5月25日，發(fā)改委表示，牽頭組織成立財(cái)政部和國(guó)務(wù)院法制辦等國(guó)務(wù)院11個(gè)部委參加的立法工作領(lǐng)導(dǎo)小組，并組建覆蓋各相關(guān)行業(yè)領(lǐng)域的立法專家組，積極研究采納代表建議，爭(zhēng)取今年第三季度將立法草案上報(bào)國(guó)務(wù)院。

市場(chǎng)人士普遍預(yù)計(jì)，下半年P(guān)PP項(xiàng)目有望迎來一波落地高峰。此前就有分析人士表示，2015年可以視作PPP政策儲(chǔ)備年、政策推廣年，2016年應(yīng)是PPP大規(guī)模實(shí)施的一年。

項(xiàng)目多而落地率低 當(dāng)前PPP存在什么問題？

近兩年，中國(guó)政府大力推動(dòng)PPP運(yùn)行，已推出很多項(xiàng)目，然而落地效果不佳。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，截至2016年5月12日，目前各地政府已推出7835個(gè)PPP項(xiàng)目，總投資約8.8萬億元，上述PPP項(xiàng)目落地率僅約為21.7%。   

落地率低的原因，首先可以從國(guó)務(wù)院民間投資督查組反饋的結(jié)果中可見一斑。督查組發(fā)現(xiàn)當(dāng)前民間投資存在的問題包括：民營(yíng)企業(yè)存在融資難、融資貴問題；部分民企對(duì)國(guó)家鼓勵(lì)民間資本投入的優(yōu)惠政策獲得感不強(qiáng)；民間投資存在“玻璃門”現(xiàn)象；企業(yè)審批事項(xiàng)偏多、周期偏長(zhǎng)；一些政府和社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目設(shè)定門檻較高等。

目前一個(gè)普遍現(xiàn)狀是，雖然許多PPP項(xiàng)目都由民間資本和國(guó)有企業(yè)共同參與競(jìng)爭(zhēng)，但國(guó)有企業(yè)的中標(biāo)率往往高于民間資本。四川遠(yuǎn)艦建設(shè)集團(tuán)董事長(zhǎng)楊遠(yuǎn)見表示，現(xiàn)在很多PPP項(xiàng)目就是為國(guó)有企業(yè)“量身定做”的，很少有民企參與的份兒，有的地方直接告知“優(yōu)先考慮國(guó)企”。一方面是因?yàn)閲?guó)企能從銀行貸到更低成本的資金，另一方面政府也想避免引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)疑。“我們申請(qǐng)過很多PPP項(xiàng)目，都被以各種理由拒絕了。” 

另外，與歐美國(guó)家不同的是，中國(guó)正處于城市化飛速發(fā)達(dá)階段，亟需大量的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，因此當(dāng)前中國(guó)的PPP項(xiàng)目多以基礎(chǔ)設(shè)施為主。而基建項(xiàng)目普遍具有投入規(guī)模較大、投資回報(bào)預(yù)期不確定的特點(diǎn)，這給吸引民間投資帶來了挑戰(zhàn)。

基建項(xiàng)目的順利執(zhí)行需大額度、長(zhǎng)期限貸款作為支持，這對(duì)社會(huì)資本的融資能力提出了較高要求，民企在這方面資金成本較高。

此外，基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目的盈利前景高度依賴政府核定的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)或財(cái)政補(bǔ)貼，民企難以建立起明確穩(wěn)定的盈利預(yù)期。

“打個(gè)比方，現(xiàn)在修一座收費(fèi)的大橋，項(xiàng)目完成后是規(guī)定一輛車收5元錢還是10元錢，收10年還是15年？從盈利角度來說這個(gè)差別就非常大。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)鳳凰財(cái)經(jīng)表示。

這也點(diǎn)出了中國(guó)當(dāng)前PPP項(xiàng)目民企積極性不高的重要原因——缺乏明確的法律框架來明確私人資本的權(quán)利，保護(hù)其利益。

此前專家和市場(chǎng)人士在PPP立法方面一直呼聲較高，今年兩會(huì)上也有代表建議加快政府與社會(huì)資本合作立法，將PPP上升到法律層面。發(fā)改委力爭(zhēng)三季度將PPP立法草案上報(bào)國(guó)務(wù)院的表態(tài)正說明，PPP“有法可依”正駛?cè)?ldquo;快車道”。

魯政委認(rèn)為，中國(guó)當(dāng)前處于城市化飛速發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)突飛猛進(jìn)的階段，這個(gè)時(shí)期就決定著，往往政府不得不面臨較高的違約風(fēng)險(xiǎn)，即使這種風(fēng)險(xiǎn)是不含帶任何惡意成分及道德判斷的。“比如車不多時(shí)，在一條河上修一座橋就可以，但是后來車輛越來越多，一座橋已經(jīng)顯得非常擁擠，政府就不得不修第二座橋，但是修了第二座橋就影響了第一座橋的收益。這完全源于城市發(fā)展人民的需要，然而政府相對(duì)于此前就屬于違約。那么違約之后如何善后，這個(gè)很重要，PPP的法律中一定要明確政府違約后的處理問題。”魯政委表示，諸如大橋如何收費(fèi)、收費(fèi)多久的問題，這種公共收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)也必須明確下來寫入法律條目。

“其實(shí)一個(gè)PPP項(xiàng)目就像一個(gè)公司上市一樣，需要充分披露相關(guān)的背景信息、潛在風(fēng)險(xiǎn)等。”魯政委表示，地方政府應(yīng)披露長(zhǎng)期建設(shè)規(guī)劃、相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)政府出現(xiàn)違約時(shí)如何進(jìn)行補(bǔ)償?shù)取１M可能做到老百姓、政府、社會(huì)資本的行為都可預(yù)期，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、收益也都可預(yù)期。