在新一輪市場(chǎng)化改革大幕拉開之際，軍工行業(yè)成為了投資者青睞的領(lǐng)域，而擁有眾多上市公司的中航工業(yè)無(wú)疑也給了市場(chǎng)廣闊的想象空間。

　　目前來(lái)看，中國(guó)共有10大軍工集團(tuán)，分別為中國(guó)航天科技集團(tuán)公司、中國(guó)航天科工集團(tuán)公司、中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司、中國(guó)船舶重工集團(tuán)公司、中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)公司、中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司、中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司、中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)公司、中國(guó)核工業(yè)建設(shè)集團(tuán)。這10大集團(tuán)旗下各有上市公司，但平均資產(chǎn)證券化率在30%左右。根據(jù)美國(guó)《防務(wù)新聞》發(fā)布的最新全球軍工企業(yè)100強(qiáng)，這10大集團(tuán)沒(méi)有企業(yè)躋身前列，歐美軍工企業(yè)牢牢占據(jù)前十名單。未來(lái)中國(guó)的軍工集團(tuán)，勢(shì)必要加強(qiáng)資源的整合，更好利用上市公司的平臺(tái)。而央企的重組改革，也將起到進(jìn)一步的催化作用。

　　最近，上交所與中航工業(yè)集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在軍工資產(chǎn)證券化、互聯(lián)網(wǎng)+金融創(chuàng)新、軍工企業(yè)IPO、再融資及重組并購(gòu)等領(lǐng)域開展全面合作；中航工業(yè)下屬金融企業(yè)將于上交所共同推進(jìn)發(fā)行場(chǎng)內(nèi)貨幣基金、軍工產(chǎn)業(yè)股票ETF、軍工債券ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　此次中航工業(yè)集團(tuán)與上交所簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，被外界普遍解讀為是推動(dòng)中航工業(yè)資產(chǎn)證券化的重要舉措，集團(tuán)資產(chǎn)證券化及軍民融合有望駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

　　中航工業(yè)旗下?lián)碛芯硟?nèi)外上市公司總數(shù)達(dá)26家，其中包含20家直屬A股上市公司、3家港股上市公司及3家新三板公司，集團(tuán)資產(chǎn)總額接近8000億。實(shí)際上，中航工業(yè)的資產(chǎn)證券化水平在幾大集團(tuán)中處于領(lǐng)頭羊位置，超過(guò)60%，但比起發(fā)達(dá)國(guó)家70%-80%的比例，還有繼續(xù)提升的空間。

　　通過(guò)整理中航工業(yè)旗下直屬A股上市公司，可以看到，中航工業(yè)已經(jīng)形成了集飛機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)控制、航空電子、航空機(jī)電等一批專業(yè)化公司。其中，天虹商場(chǎng)、中航地產(chǎn)、飛亞達(dá)A等幾家上市公司并不屬于公司傳統(tǒng)主營(yíng)的航空軍工板塊。

　　在新一輪市場(chǎng)化改革大幕拉開之際，軍工行業(yè)成為了投資者青睞的領(lǐng)域，而擁有眾多上市公司的中航工業(yè)無(wú)疑也給了市場(chǎng)廣闊的想象空間。

　　目前來(lái)看，中國(guó)共有10大軍工集團(tuán)，分別為中國(guó)航天科技集團(tuán)公司、中國(guó)航天科工集團(tuán)公司、中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司、中國(guó)船舶重工集團(tuán)公司、中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)公司、中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司、中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司、中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)公司、中國(guó)核工業(yè)建設(shè)集團(tuán)。這10大集團(tuán)旗下各有上市公司，但平均資產(chǎn)證券化率在30%左右。根據(jù)美國(guó)《防務(wù)新聞》發(fā)布的最新全球軍工企業(yè)100強(qiáng)，這10大集團(tuán)沒(méi)有企業(yè)躋身前列，歐美軍工企業(yè)牢牢占據(jù)前十名單。未來(lái)中國(guó)的軍工集團(tuán)，勢(shì)必要加強(qiáng)資源的整合，更好利用上市公司的平臺(tái)。而央企的重組改革，也將起到進(jìn)一步的催化作用。

　　最近，上交所與中航工業(yè)集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在軍工資產(chǎn)證券化、互聯(lián)網(wǎng)+金融創(chuàng)新、軍工企業(yè)IPO、再融資及重組并購(gòu)等領(lǐng)域開展全面合作；中航工業(yè)下屬金融企業(yè)將于上交所共同推進(jìn)發(fā)行場(chǎng)內(nèi)貨幣基金、軍工產(chǎn)業(yè)股票ETF、軍工債券ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　此次中航工業(yè)集團(tuán)與上交所簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，被外界普遍解讀為是推動(dòng)中航工業(yè)資產(chǎn)證券化的重要舉措，集團(tuán)資產(chǎn)證券化及軍民融合有望駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

　　中航工業(yè)旗下?lián)碛芯硟?nèi)外上市公司總數(shù)達(dá)26家，其中包含20家直屬A股上市公司、3家港股上市公司及3家新三板公司，集團(tuán)資產(chǎn)總額接近8000億。實(shí)際上，中航工業(yè)的資產(chǎn)證券化水平在幾大集團(tuán)中處于領(lǐng)頭羊位置，超過(guò)60%，但比起發(fā)達(dá)國(guó)家70%-80%的比例，還有繼續(xù)提升的空間。

　　通過(guò)整理中航工業(yè)旗下直屬A股上市公司，可以看到，中航工業(yè)已經(jīng)形成了集飛機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)控制、航空電子、航空機(jī)電等一批專業(yè)化公司。其中，天虹商場(chǎng)、中航地產(chǎn)、飛亞達(dá)A等幾家上市公司并不屬于公司傳統(tǒng)主營(yíng)的航空軍工板塊。

　　受軍工板塊利好刺激，今年以來(lái)，中航工業(yè)旗下上市公司漲幅平均超過(guò)50%，大幅跑贏大盤指數(shù)，同時(shí)期滬指上漲37%左右。4月24日，在上交所簽署協(xié)議的利好刺激下，中航動(dòng)控、中航動(dòng)力、中航飛機(jī)、中航電子等中航系概念股權(quán)限上漲，中航系的全線上漲也帶動(dòng)了整個(gè)航空概念股整體走強(qiáng)。

　　值得注意的是，今年以來(lái)，中航動(dòng)力的股價(jià)漲幅已經(jīng)達(dá)到了85.57%，領(lǐng)漲其他上市公司。中航動(dòng)力主營(yíng)航空發(fā)動(dòng)機(jī)板塊，是中航工業(yè)旗下唯一市值超過(guò)千億的上市公司。發(fā)動(dòng)機(jī)板塊具有投資大、長(zhǎng)周期、實(shí)驗(yàn)性等特點(diǎn)，對(duì)融資需求非常大。航空發(fā)動(dòng)機(jī)重大專項(xiàng)經(jīng)過(guò)多年論證，目前即將實(shí)施、投資規(guī)模將超1000億。公司提前布局進(jìn)行發(fā)動(dòng)機(jī)精鑄業(yè)務(wù)整合，公司及子公司黎明公司、黎陽(yáng)動(dòng)力、南方公司以其持有精鑄業(yè)務(wù)資產(chǎn)出資成立中航精鑄公司，并引入了中航產(chǎn)投等三家投資者以現(xiàn)金出資14.1億元。公司后續(xù)還將采取產(chǎn)融結(jié)合的方式，對(duì)發(fā)動(dòng)機(jī)制造相關(guān)專業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，加快突破我國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)瓶頸。發(fā)動(dòng)機(jī)重大專項(xiàng)也帶動(dòng)了中航動(dòng)力股價(jià)的一路攀升。

　　早在組建之初，中航工業(yè)即提出5年發(fā)展目標(biāo)，力爭(zhēng)到2011年實(shí)現(xiàn)子公司80%的主營(yíng)業(yè)務(wù)和相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)入上市公司，基本實(shí)現(xiàn)子公司整體上市；到2013年集團(tuán)公司80%以上主營(yíng)業(yè)務(wù)和相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)入上市公司，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)的整體上市。根據(jù)80%的目標(biāo)，中航工業(yè)的資產(chǎn)整合勢(shì)必要進(jìn)入快車道，市場(chǎng)人士認(rèn)為，借鑒發(fā)動(dòng)機(jī)整合模式，中航工業(yè)或?qū)凑崭髯詷I(yè)務(wù)板塊進(jìn)行專業(yè)化整合，從而形成專業(yè)資本平臺(tái)。

　　在資產(chǎn)證券化加深的趨勢(shì)下，除中航動(dòng)力等發(fā)動(dòng)機(jī)公司有整合潛力外，中航系旗下眾多上市公司中，具備操作平臺(tái)、殼資源優(yōu)勢(shì)的亦多為后續(xù)關(guān)注點(diǎn)。目前看來(lái)，中航動(dòng)力是發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)平臺(tái)，而中航飛機(jī)是飛機(jī)業(yè)務(wù)平臺(tái)，中直股份是直升機(jī)業(yè)務(wù)平臺(tái)，中航電子是航電業(yè)務(wù)平臺(tái)，中航機(jī)電是機(jī)電業(yè)務(wù)平臺(tái)，中航資本則將是集團(tuán)的金融整合平臺(tái)。