平安銀行

　　注：2013年報已于2014年3月6日發(fā)布，請?zhí)貏e關(guān)注以下事項：

　　1、平安銀行(000001,股吧)凈利潤152.31億元，同比增長13.64%，但是相比2012年30.39%的增速減少一半多，關(guān)注其原因。

　　2、投行、托管、信用卡業(yè)務(wù)的快速發(fā)展帶動了收入的大幅增加。平安銀行2013年非利息凈收入達115.01億元，比2012年增長71.32%

　　3、去年平安銀行不良貸款方面的變化。公司2013年不良貸款率為0.89%，較年初下降0.06個百分點，比較難得。

　　4、平安銀行，公募基金開始大肆撤退，位列前十大流通股股東榜的公募基金均出現(xiàn)了減持。截至去年年末，公募基金累計持股從去年三季度末的35691.38萬股急降至12224.39萬股。相比之下，QFII則出現(xiàn)了一定的增持，從去年三季度末的3131.37萬股增加到了3986.44萬股。

　　小結(jié)：2013年初，平安銀行即制定差異化經(jīng)營戰(zhàn)略，銀行信貸資源向小微、無抵押貸款等戰(zhàn)略業(yè)務(wù)傾斜，而這一傾斜能否實現(xiàn)業(yè)績的預(yù)期增長值得關(guān)注。

　　LCZB098：浦發(fā)銀行

　　注：2013年報已于2014年3月19日發(fā)布，請?zhí)貏e關(guān)注以下事項：

　　? 1、2013年浦發(fā)銀行(600000,股吧)的投行業(yè)務(wù)營業(yè)收入達333.44億元，占全行營業(yè)收入33%。

　　2、截至年末，該行不良貸款率為0.74%，比2012年度的0.58%大幅提升，關(guān)注其原因。

　　3、并表核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為8.58%、8.58%、10.97%，遠高于銀監(jiān)會要求的分階段達標要求。

　　4、2010年10月14日公司定增募資392億元，關(guān)注該定增對公司經(jīng)營的影響。

　　5、浦發(fā)銀行受讓上海信托控股權(quán)的具體方案包括持股比例仍在商討中，關(guān)注其進展。

　　小結(jié):轉(zhuǎn)型后，浦發(fā)銀行將成為兼銀行、資管、信托及基金一體化的綜合金融集團，公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型效果能否增厚公司業(yè)績值得關(guān)注。

　　LCZB099：民生銀行

　　注：2013年年報已于2014年3月28日發(fā)布，請?zhí)貏e關(guān)注以下事項：

　　1、截至2013年年末，民生銀行(600016,股吧)資產(chǎn)總額達到3.22萬億元，比年初僅增長0.44%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤422.78億元，同比增長12.55%；實現(xiàn)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率23.23%，同比減少2.01個百分點。

　　2、作為小微金融開拓者，2013年末，民生銀行小微貸款余額達4047.22億元，比上年末增長877.71億元，增幅達27.69%。其中，小微金融的貸款增量占整體貸款增量的46%。

　　3、面對利率市場化帶來的存貸款利差收窄和利差收入增速放緩的嚴峻挑戰(zhàn)，民生銀行繼續(xù)推進收入結(jié)構(gòu)的調(diào)整，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，全年實現(xiàn)非利息凈收入328.53億元，同比增長26.56%。

　　4、報告期內(nèi)，民生銀行凈息差為2.49%，同比下降0.45個百分點。凈息差下降的主要原因是利差的收窄和生息資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化。

　　小結(jié)：民生銀行有著相對靈活的管理機制，目前其倡導(dǎo)的小微業(yè)務(wù)和直銷銀行等業(yè)務(wù)將對傳統(tǒng)銀行構(gòu)成挑戰(zhàn)。這些新業(yè)務(wù)能否達到預(yù)期也是民生銀行未來一段時間最大的看點所在。

　　LCZB100：招商銀行

　　注：2013年報已于2014年3月28日發(fā)布，請?zhí)貏e關(guān)注以下事項：

　　1、招商銀行盈利能力持續(xù)提升，2013年全年實現(xiàn)營業(yè)收入1326.04億元，同比增長16.97%，實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤517.43億元，同比增長14.30%。

　　2、招行2013年的凈利息收益率為2.82%、凈利差為2.65%，分別比2012年下降21個基點和22個基點。主要是受資產(chǎn)降息重定價及同業(yè)負債成本率上升的不利影響。

　　3、2013年，招商銀行的不良貸款率為0.83%，同比增加0.22個百分點。2013年公司不良貸款主要集中在浙江、江蘇和福建地區(qū)，預(yù)計公司不良貸款2014年仍面臨雙升的壓力。

　　4、招商銀行在2013年全年是股價表現(xiàn)最差的銀行，主要原因在于市場對其后零售時代的二次轉(zhuǎn)型效果不滿意、銀行的國企作風日益明顯等因素所造成。

　　小結(jié)：盡管招商銀行在2013年經(jīng)歷了換帥，市場最大的詬病在于招行會不會日漸官僚和保守，這一點值得關(guān)注。

　　LCZB101：興業(yè)銀行

　　注：2013年報已于2014年4月1日發(fā)布，請?zhí)貏e關(guān)注以下事項：

　　1、由于4季度費用與撥備計提幅度較大，導(dǎo)致業(yè)績略低于市場預(yù)期，興業(yè)銀行(601166,股吧)2013年實現(xiàn)歸屬股東凈利潤412.11億元，同比增長18.70%。

　　2、受經(jīng)濟增長放緩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響，興業(yè)銀行不良貸款余額103.31億元，較期初增加50.45億元。

　　3、對比2012年年報發(fā)現(xiàn)，2012年興業(yè)銀行凈利潤為347.18億元，同比增長36.12%。對比2013年年報，興業(yè)銀行凈利潤增速放緩。

　　4、興業(yè)銀行在其年報指出，旗下剛成立一年的興業(yè)基金累計實現(xiàn)營業(yè)收入8497萬元，實現(xiàn)凈利潤1281萬元。創(chuàng)業(yè)第一年就實現(xiàn)盈利令業(yè)界震撼。

　　小結(jié)：一旦經(jīng)濟下滑程度超預(yù)期，興業(yè)銀行的不良生成率會否超出預(yù)期，值得警惕？

　　LCZB102：吉林敖東

　　注：2013年報將于2014年4月22日發(fā)布，請?zhí)貏e關(guān)注以下事項：

　　1、吉林敖東(000623,股吧)重磅新藥 注射用蒺藜皂苷 制劑申請生產(chǎn)的審批是否會再次折戟？

　　2、投資2.8億元的吉林敖東骨明膠項目進入設(shè)備安裝階段，關(guān)注最新進展。

　　3、吉林敖東業(yè)績快報顯示，預(yù)計2013年實現(xiàn)凈利潤9.7億元-10.99億元，關(guān)注能否達到預(yù)期。

　　4、截至2013年9月30日，吉林敖東的銷售毛利率為67.3673。目前公司的銷售毛利率是增是減值得關(guān)注。

　　LCZB103：中信證券

　　注：2013年報已于2014年3月28日發(fā)布，請?zhí)貏e關(guān)注以下事項：

　　1、券商龍頭中信證券(600030,股吧)2013年營業(yè)收入為161.15億元，同比增長37.81%，繼續(xù)位居中國證券行業(yè)首位。

　　2、中信證券在去年獲得了華夏人壽－萬能保險（放心保）產(chǎn)品的巨量增持。前三季度，該產(chǎn)品尚未進入前十大股東之列，到2013年年底，該產(chǎn)品持股累計約1.3億股，位列第5大股東，關(guān)注其對公司的影響。

　　3、作為中信證券新的收入增長點，去年積極拓展資本中介業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)規(guī)模增長至1100億元。

　　4、創(chuàng)新業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，中信證券資本中介業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大，截至去年底，資產(chǎn)負債率為60.47%，較2012年末的資產(chǎn)負債率35.17%增加了25.30個百分點，關(guān)注其財務(wù)風險是否可控。

　　小結(jié)：雖然中信證券的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型取得了積極成效，但新的商業(yè)模式尚未成熟。未來公司將如何尋求新的增長極值得關(guān)注。

　　LCZB104：國金證券

　　注：2013年報已于2014年3月15日發(fā)布，請?zhí)貏e關(guān)注以下事項：

　　1、雖然國金與騰訊合作推出的傭金寶業(yè)務(wù)不到2個月開戶數(shù)已近10萬，但對于經(jīng)紀業(yè)務(wù)客戶群的快速擴大和市場占有率的提高效果還有待進一步觀察。

　　2、公司2013年營業(yè)收入15.47億元,同比上升0.8%;凈利潤3.17億元，公司13年業(yè)績增速低于行業(yè)平均水平。

　　3、2013年，全行業(yè)115家證券公司實現(xiàn)營業(yè)收入1592.41億元，同比增長22.99%，而國金證券(600109,股吧)僅增長0.83%。

　　4、作為國金證券的新增長極，傭金寶是打著 薄利多銷 的旗號，如此低廉的傭金費率能否對國金證券的經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入有明顯的提高效果尚待觀察。

　　小結(jié)：互聯(lián)網(wǎng)金融受央行持續(xù)壓制，國金證券開發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品能否成功值得市場進一步觀察。

　　LCZB105：遼寧成大

　　注：2013年報將于2014年4月22日發(fā)布，請?zhí)貏e關(guān)注以下事項：

　　1、遼寧成大(600739,股吧)新疆寶明油頁巖項目規(guī)劃年產(chǎn)頁巖油30萬噸，2014年底產(chǎn)能能達到多少？

　　2、遼寧成大2012年凈利潤達6.95億元。備受資本大鱷史玉柱的青睞的遼寧成大2013年業(yè)績?nèi)绾窝堇[值得關(guān)注。

　　3、只需要25億即可成為第一大股東。史玉柱未來是否有控制這家公司的可能？

　　4.、按以往來看，遼寧成大的資產(chǎn)負債率一直低于30%，總體水平比較低。2013年資產(chǎn)負債率會不會有明顯變化？

　　5、作為廣發(fā)證券(000776,股吧)控股股東，廣發(fā)證券的投資收益占遼寧成大當期利潤的近半壁江山。廣發(fā)證券跟遼寧成大的合作穩(wěn)定性值得關(guān)注。